什么是债券？

债券是由企业或政府（「发行人」）发行的债务证券。投资者买入债券，即等于向发行人借出资金，同时发行人承诺将于债券到期日偿还本金及定期支付利息。于债券到期前，投资者会以票息形式收取定额利息。由于多数债券均定期派息，因此债券亦被视为有固定收益的投资工具。

债券有什么主要特点？

要认识债券，首先要了解其主要特点：发行人、面值、期限及票面利息。

举例：约翰买入面值100万元的企业债券，票息率为每年6%，到期日为2020年1月1日。约翰成为了债券持有人，并于债券到期前每年收取面值的6%作为利息（6万元年利息）。债券到期时，企业将把债券的面值归还给约翰。

债券的考量因素

潜在回报率

预期回报是投资者挑选债券时的一大考量因素。若比较股市和固定收益，固定收益因其“固定”的本质而令预测其潜在的投资回报相对容易。只要债券发行人不违约，投资者若持有债券至到期日，就可事先得知其回报。到期收益率是衡量债券投资潜在回报的最佳指标

投资风险

对于债券而言，主要的风险包括信贷信誉及利率的变动。信贷信誉即发行人发生违约的可能性。由于债券价格与利率呈反向走势，因此债券投资者会面对利率上升的风险，这次风险可用债券的存续期来衡量。

汇率风险

货币的汇率波动是影响投资回报的因素之一。

债券的风险评级

•国际公认的权威信用评级机构：标准普尔、穆迪投资和惠誉

标准普尔 AAA*、AA*、A*、BBB*、BB、B、CCC、CC、C、SD/D、NP（*投资级债券）

穆迪 Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca、C、NP

例：中国银行香港 标普评级为A、穆迪评级A3

•无指定评级的原因可能是：1.未收到申请或申请被拒绝。2.因政策关系，债务发行或发行人所在证券或实体类型不予评级。3.缺少有关债务发行或发行人的必要资料。4.债务发行属私人配售，而这种评级不在穆迪出版物上公布。

撤回评级可能是由于出现新的重大情况，而对这些情况的影响无法作充分分析，没有合理可用的最新资料来作判断等等。

•债券按其复杂性分成三个等级：

•根据投资者的类型，做出以下投资建议：