尽管原油价格周四下跌，但OPEC减产对于能源股来说是个好消息。

一些交易员和投资者预计时间越久，减产规模越大。产量下降最终将导致价格走高——供应和需求。7月布伦特原油期货下跌0.51%。未来几个月的价格上涨不是促使你买入能源股的真正原因。真正的原因是：由于公司内部人士（大买家）所持股票表现一直落后于大盘，因此他们可能会增持此类股票。

以下是16个值得购入的能源股以及能源业内部人士增持的6大理由。

理由1.原油股下跌，但油价没有

能源股是今年表现最差的板块，能源业ETF-SPDR(XLE )下跌了10%；标普500指数上涨了7.4%。但这不是最有趣的分歧，最有趣的在于能源股与原油之间的差距。能源股下跌，但原油的表现就像年初那样好。Penn Capital研究主管Eric Green表示，“股票方面的悲观情绪是独一无二的”对于许多个股来说，这一差距更为惊人。Sanchez Energy (SN )从1月高点已下跌超过50%，这种脱节有利于解释为什麽Green的Penn Capital Small Cap Equity基金是一股超群的能量——其小盘基金以及Penn Capital的投机性高收益基金在过去一年的表现均超出他们的基准。

理由2：全球原油库存正在减少

上一次OPEC同意减产是在2016年下半年，推迟至2017年1月。Hodges Capital Management的能源分析师Mike Breard表示，“许多国家在去年11月和12月都出现了生产过剩”。这使全世界都充斥着原油，美国库存急剧上升——美国是卖家的首选市场，部分原因是由于价格便宜。库存激增令原油分析师感到担忧，他们认为这是一个熊市信号。不过现在美国和全球各地的库存正在减少。全球数据不透明并推迟发布，这意味着分析师在全球库存趋势上存在分歧。Plains All American Pipeline(PAA )首席执行官Greg Armstrong认为全球原油库存正在大规模减少。他表示，如果自己说的是对的，那麽投资者应该继续看好原油。

理由3：服务公司想赚更多的钱

在连续多年向客户做出让步后，能源服务公司开始涨价。帮助管理Guinness Atkinson Global Energy基金的Jonathan Waghorn表示，“我们看到了成本膨胀的迹象”。Barclays(BCS )银行能源分析师Waghorn预计：2017年平均成本通胀率为10%——这将限制生产增长。并且他还认为，布伦特原油今年的均价为55美元/桶，明年将上涨至65美元/桶，之后是70美元/桶。

理由4：能源生产呈自然下降的状态

Hodges Capital 管理公司的Breard表示，“原油行业中从未停止的一件事就是消耗。你必须继续鉆探，这就像跑步机一样。”Penn Capital公司的Green认为自然产量下降率大约是3%左右。平均日产量约为9600万桶，这意味着一年日产量将减少约290万桶。与此同时，由于发展中国家新兴中产阶级的快速增长，大约会有100万~200万桶的自然消费增长。换句话说，填补空缺还有很大差距。由于能源服务遇瓶颈以及美国页巖油市场成本增加，Green认为原油衰败高估了美国能弥补的差距。

理由5：大型原油公司在原油项目上投资不足

为应对2014~2016年原油价格大跌，全球主要产油国以及一些大型国有石油公司于2015年和2016年纷纷削减了长期项目的投资，这是一件不寻常的事。Plains All American Pipeline公司首席执行官Armstrong提到，自1986年以来，原油从未出现过连续两年的减产，而这次减产规模相比之前要大得多。2015年和2016年在原油方面的投资分别减少了26%和23%。Armstrong认为这可能会造成供需缺口，导致未来两到三年油价上涨。

原因6：地缘政治不稳定危及供应

主要产油国面临的国内问题随时都会扰乱供应。例如，委内瑞拉国内因抗议政府而陷入混乱——政治上的不确定性加大了该国借贷或出售资产以筹集资金的难度，这增加了违约风险，现金短缺也很有可能影响原油生产。尼日利亚的供应经常受到反政府示威者的干扰。还有利比亚，生产要麽不一致，要麽受到恐怖组织ISIS的威胁。 沙特阿拉伯是仅次于美国的第二大产油国，其高额收入主要用来资助政府福利项目和工作，这有助于维持和平。沙特阿拉伯处于困境支撑了油价上涨的前景，其目前处于或接近最大产量，这意味着如果油价大幅下跌，它几乎没有增加产量的空间去增加收入——这给了沙特阿拉伯很大的动力去擡高价格。

能源股可能会出什麽岔子？

高盛(GS )能源分析师指出，油价可能下跌的三大原因：

1.今年美国生产成本的增加足以使页巖生产脱轨。

2.回顾2011~2013年（2014年油价开始下跌之前），全球大型能源生产商投资了许多大型项目，之后并没有退出，这足以说明供应很快将进入市场。预计2017~2019年，可能会出现有史以来规模最大的大型项目生产增长。另外，由于这些公司于2014~2015年开始削减项目，因此他们将会有更多的时间专註于2011年~2013年的项目，会更高效。

3.美国约有五分之一的页巖生产是由廉价信贷提供的。生产商的借款利率仅为7%，这是近年来此类相对高风险贷款的最低利率之一。高收益信贷市场并没有规范资本来源，相信在2018~2019年，为了避免供过于求的原油市场，信贷市场会更加严格。预计与页巖相关的债务收益率将提高至10%~13%。