美联储主席耶伦(Jannet Yellen)上周四(11月17日)称，如果经济数据提供联储目标取得持续进展的进一步证据，则加息一次可能相对很快就成为合适之举。看上去美联储加息“板上钉钉”实则却暗藏“杀机”，随着美元涨势如虹，”美元荒“言论再次响起，美联储还要加息吗？

美元流动性变得严重

据zerohedge网站报道，近日一份来自市场调查机构ADM ISI的最新报告披露，

美元流动性威胁正变得严重，美国以外市场的美元短缺引发了危机，且危机正在全球范围不断演化。

下图为美元的交叉货币基差互换(CCBS)走势，主要包含欧元、日元、英镑、瑞士法郎以及加元，该走势主要反映了借入美元的成本。

CCBS进入负值表明美元出现短缺，数值越低，表明市场中的美元越短缺。

“美元荒”背景下加息，将会怎样？

然而，真正的问题在于，美元短缺的问题并没有引起美联储的重视。美联储副主席Stanley Fischer周三表示美元流动性依然充足

美联储联邦基金期货表明，美联储在下月的加息概率达到91%。如果加息这会导致怎样的后果呢？

1

以美元计价的债务变得更加昂贵。债务人没有那么多的美元来偿还这些债务，加剧了“美元荒”

2

美元走强会使得全球范经济状况收紧，并带来巨大的通缩压力，如下图所示。

3

导致新兴市场的美元融资通道关闭。在capital account和current account都无法获得美元的情况下，新兴市场将会迎来极大的考验。

总结

哈佛大学的Carmen Reinhart上个月表示

70年后的今天，尽管全球汇率波动更加灵活，资本可以在不同国家自由流动，但是美元短缺的问题还是出现了

这意味着一个缺口10万亿美元的欧洲美元市场将更加危险。

如果美联储还搞不懂，风险将如脱缰野马一般咆哮而来。

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