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在圣诞节临近之际，国际油价又跌了！周一(12月22日)油价重启跌势，再度跌至五年半低位，因沙特石油部长欧那密(Ali al-Naimi)再度发表强硬不减产言论，称沙特已说服石油输出国组织(OPEC)成员国相信，即便价格跌至20美元/桶，减产都不是符合该组织成员国利益的做法。自今年6月以来，油价已经接近腰斩。沙特称，这个世界可能不会再看到油价回到100美元/桶了，虽然这曾经是沙特所希望的价格水平。

　　油价暴跌正开始传导至北美能源部门，在美国，因油价下跌打击获利能力，页岩油生产商可能会选择出脱资产。然而，这种冲击并非只发生在美国，拥有世界第二大原油探明储量(仅次于沙特)的加拿大亦受到严重冲击，该国能源行业在经济中的地位不言而喻。去年加拿大能源工业对GDP的贡献率为9.6%，在该国财政收入中，能源工业占比23.3%；而在多伦多交易所，能源类股票也占据S&P/TSX综合股价指数20.43%的权重。

　　能源价格的暴跌已经导致加拿大许多石油和天然气钻井平台倒闭，近期已有40家钻井平台宣布停止营运。事实上，目前尚不清楚是否经济学家们已经完全领悟到加拿大经济将会发生些什么。该国钻井数量的下滑仅是一个开始。

　　例如，加拿大油砂开采—原油开采中最为昂贵的来源之一将受到冲击。即便油价有所回升，油砂开采也将放慢速度—没有人希望长期经营亏损的业务。而且，那些认为油价将很快重返80美元/桶上方的人们正在自欺欺人。业内曾预测，只要油价徘徊在60美元/桶左右，加拿大的油砂行业恐难有利润，这将是加拿大经济难以承受之重。

(OPEC与非OPEC产油国的日产量- 平均成本图)

　　截至目前，加拿大油砂开采已经促进了其他行业的增长，包括加拿大最大的产油省份阿尔伯塔省的运输和房地产部门。然而，这种趋势即将“急刹车”式的停止。阿尔伯塔省省长近日就警告称，油价持续走低将会给该省财政带来困难，明年将减少70亿加元的财政收入。

(阿尔伯塔省房市数据)

　　加拿大国内形势并未明显好转。即便该国南部边境地区的房价已经经历了前所未有的调整，然而该国房地产市场仍在继续反弹。虽然有许多人士指出，加拿大能避免经历美国式的房地产冲击是因为该国拥有一个更为强劲的抵押贷款市场，然而这仅仅只是其中一个原因。全球大宗商品荣景令加拿大成功受益才是主要原因。

(加拿大家庭债务占可支配收入比)

　　目前，由于大宗商品超级周期已经结束，且能源价格崩跌，加拿大家庭部门正遭遇近纪录高位的杠杆率。有些人士认为加拿大抵押贷款偿债比率在继续提高，然而，这种测量存在误导性，因其剔除了本金。事实上，情况要更加糟糕。同样也有观点认为加拿大经济呈现“多元化”，也许吧。然而，看看加拿大的能源与非能源部门对GDP贡献率的分化有多严重，就能对该国形势有一个较为直观的了解。

(加拿大能源与非能源部门对GDP贡献率)

　　经济学家们试图单独分析能源价格对经济中各个领域的影响，然而，当提到加拿大时，会发现许多经济成分非常难以分开来分析。有一点是清楚的，对能源有风险敞口的部门将冲击就业市场，挤压出该国负债过高的家庭。油市哀鸿遍野，新的石油项目将会中止甚至取消。这势必会大幅减少石油及其相关行业的就业。有业内人士称，裁员将在所难免，明年可能会出现裁员潮。 而且，这种连锁反应将并不局限于导致住宅建设增长步伐大幅放缓。例如，对房子装修方面的支出—支持部分建筑业及其它部门—亦会产生影响。这只会让情况趋于恶化。

(加拿大每单位家庭的装修支出)

　　据加拿大当地主流媒体分析，首先是政府只能削减开支和增加借债来对付政府赤字；其次将造成绿色能源成本高于日益下跌的石油价格，从而导致许多绿色能源项目受阻；再者是随着高薪石油领域工作的减少，将会导致像卡尔加里这样的石油工业城市房价下跌；第四，尽管加拿大一些大银行称，油价就算在每桶60美元以下维持两年，仍无须担心相关放款业务，但油价的持续下跌引发的失业，或终究影响银行贷款，从而挤压利润。

　　随着加拿大房地产投资信托基金(REITs)受到冲击，市场已经感觉到从能源到房地产市场的蔓延效应。如果油价长期仍保持在当前水平附近—沙特目前正希望看到的水准—加拿大经济将陷入非常严重的困境之中。

(北方房地产投资信托基金)

　　加拿大皇家银行(RBC)12月12日在其发布的一份年终市场展望报告中预计，2015年加拿大出口将增加，足以抵消油价下跌对经济的影响。该行表示，加拿大的出口几年来都是以能源业产品为主，但2014年出现转折，非能源产品的出口增加，预计2015年这一趋势将继续。 但这种预测基于一些前提。比如，油价不再持续下跌，2015年反弹至70美元/桶附近，同时加拿大失业率维持在6.5%左右。相当一部分业内人士则认为，由于国际油市供大于求的局面恐难一时化解，油价处于低位将是趋势。