脱欧对英国股市意味着什么？,英国签证移民问答微信公众号文章

在英国脱欧的风声鹤唳中，这两周的英国股市几乎是一轮又一轮的小过山车。英镑疲软，金价大涨。稀有金属一直被看做“乱世”的安全投资，这直接带动了英国伦敦证交所(LSE)一波采矿企业股价大涨。

这就是英国股市的现状。当市场充满不确定因素时，股市也应该萎靡不振。但从英国公投脱欧以来，英国股市走势基本一路高歌。确切的说，这种上扬从去年2月20日英国前首相卡梅伦宣布要对脱欧进行公投时就已经开始了。我们所看到所谓震荡，相对去年半年的时间来看，只能算是小幅而且暂时的震荡，根本没有影响到基本上扬的趋势。

现在，脱欧的重要时间节点对于英国股市也没那么重要，因为大局已定。真正会影响到股市的只有最终英国为脱欧所支付的价码的高低。此时，一家英国上市公司的“基本面”：例如公司本身的发展历史，治理能力，以及市场潜力都更加凸显出重要性。公司本身能力高低在市场不确定的时候会成为更重要的资本。英国本地的银行和金融机构这些受到脱欧拖累最深重的企业接下来如何制定战略规避风险，也将直接影响股价高低涨幅。

要在英国炒股，需要多看看这些公司的业绩，债务，以及战略分析。英国以及欧洲股市中的蓝筹股适合长期投资，是一种值得探究和了解的投资方式。2012年，当英国刚从金融危机的阴影中走出来的时候，Investec财富和投资公司的首席执行官克里斯-希尔斯就曾对英国金融时报总结说，股市现在提供很好的价值，英国优质蓝筹股企业股票的收益率为4%左右。当时，这些企业所处的评级已经跌到了与1976年和1981年相当。就在脱欧公投之前，英国和欧洲也不过是刚刚甩掉2008欧债危机的阴影，现在依然有不少蓝筹股被低估。也有说法称经过去年下半年和今年第一季度的涨幅，英国股市已经开始出现泡沫，这只能具体案例具体分析了。

既然风险和机遇对半，下面我就来简单说说在英国应该怎么投资股市，便于大家对在英国炒股有些了解。

首先，在英国炒股，同样是炒股有风险，入场需谨慎。因为交易成本高，在英国炒股最好不要奢望短期炒炒赚大钱。

在英国公投脱欧消息刚放出来时，英国股市曾有一番激烈的急涨急跌，有的公司股价一跌到谷底，例如业务集中在英国和欧盟地区的银行股和英国当地的建筑公司，很多股票跌幅高达三成以上。甚至一些发展成熟的生物科技公司股价都一路狂泻。所以去年夏天很多分析师都认为是逢低吃进的好时机。当然，也有的股票价格一涨冲天，例如一些专注于海外市场的国际大公司。这就需要投资前对英国的公司多做些功课。

与中国股市有很大的不同，作为国际金融中心，伦敦股市的柔韧性一部分取决于大公司们的海外收入，尤其是美元收入所占所有收入比例高低。英国标杆性股指富时100(FTSE 100)的组成企业大都是人们所熟知国际品牌，像是巴宝莉Burberry，MS，甚至劳斯莱斯。这还不包括大批“抗击打性”极强的行业门类，例如制药，烟草，以及国防生产企业。这些企业中75%的营业额都是海外收入，其中，与石油，天然气这些大宗商品有关的企业更是原本就是通过美元结算的。这也难怪每一轮的英镑贬值都会迎来一波股市的小阳春。英国股市的小攀高甚至带动了整个欧洲股指的上升。

其次，开户。其实很简单，要有一张英国银行卡，并有网上银行。这样就可以直接在网上银行申请“投资账号”。在英国有居留身份的人都可以炒股，并不需要是英国国籍。一般的股票投资可以先从普通投资账号开始。开股票账户一般都有“起步价”。如果最低投资限额是1000英镑，那这笔初始投资可以从普通银行存款账户里直接抵扣。高级投资账号的手续要繁琐一些，需要另外转账进入这个账号才可以投资。但投资的上限就会更高，手续费上也会有优惠。

炒股前还有一个重要的功课就是要搞清楚每一个交易商的收费标准，也就是佣金。炒股的收费可以分为几类，这其中交易佣金和管理费每一家银行会有所不同，需要事先比较清楚，这也需要货比三家。

新股民可以选择普通投资账户先练练手。这种账户通常要征收账户管理费，此外每一次购买股票另外支付交易佣金。对于普通散户，每一笔最便宜的有的收费2英镑，也有的会征收超过10英镑，甚至更多。如果是购买伦交所的股票，每一次买入时还要另外缴纳0.5%的印花税。理论上来说，每次买入的资金总量越低，佣金和印花税所占的成本比例就越高。

一般来说，将其他金融机构的股票账户转入一个投资账号是免费的，但是，要将一个股票账户从一个金融机构账户转出，就要针对每一只股票缴纳相应管理费，大概一笔二三十英镑。

如果要卖出，同样要对银行缴纳佣金，每一笔可能高达12.95英镑。当然，佣金经常也会在各种限定条件下有相应的优惠。如果买股票赚了钱，要缴纳资本增值税。假设运气好还得到分红，并想将分红进行再投资，要再缴纳管理费。有些交易商还要对“不活跃账户”额外收取管理费。所以，不要频繁买卖，每一笔多买多卖才能节约交易成本。

第三，从操作层面来说，在英国炒股虽然交易成本高，但交易程序并不复杂。伦敦证交所的交易时间是周一到周五，每天早八点至下午四点半。大部分的交易都是通过一个自动交易系统(Automatic Trading System, ATS)完成。如果通过自动交易系统下单，就有15秒钟的时间按照一个报价购买股票。还有极少数的交易不能自动完成，这种情况下你会被给出一个指导价，然后通过交易员完成。

第四，在英国炒股可以跨境，到欧洲大陆，甚至到美国。这也是我认为在英国炒股和在国内炒股最重要的一个区别。只要在英国注册一个投资账户，除了可以交易英国的股票，基金，甚至公司债券，还可以直接交易欧洲和美国市场的股票，这也算是在英国足不出户做“跨国投资”。

例如，在英国劳埃斯银行开股票账户，除了可以在线购买巴黎，阿姆斯特丹，法兰克福，布鲁塞尔，米兰这五大欧洲交易所的股票，可在纽约证券交易所购买股票。除了股票本身的涨幅，买入优质股票同样可以得到分红。只是按照劳埃斯的收费标准，在英国购买海外股票，每次交易都需要支付12.5英镑的费用。电话服务服务费更是高达25英镑每次。此外，外币转换成股票所在地当地货币，还涉及到1.25%服务费。这里我说的是普通投资账号，高级投资账号也会在跨境买股的佣金上有折扣。

最后要说一点有趣的，就是在英国做股东可能有一些意外的小惊喜。除了一些优质公司会有业绩分红，还有些公司会给股东提供额外的小福利。比如，如果通过Hargreaves Lansdown的交易平台买入MarksSpencer的股票，就可能得到MS全线产品的各式打折券。这种福利可能需要向交易员要求才会得到。参与股东大会也是同理，并不是买了点股票就可以自动获取资格会见巴菲特的。

特约作者：王媛，长居伦敦14年，资深移民执牌律师、原中国大使馆签证中心主管、海外移民投资专家。

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