凤凰卫视金石财经《KVB外汇纵横》

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维稳第一？人民币汇率制度出新招

上周五外管局宣布在人民币中间价定价机制中加入“逆周期因子”，这个决定对汇市产生了一定影响。“逆周期因子”究竟是什么？市场认为还是不够透明的。

（中间价 = 收盘汇率 + 一篮子货币汇率变化 + 逆周期调节因子）

纽约时报认为，在汇率中间价的报价程序中引入一个加强对货币控制的变化，该做法将为中国的金融体系带来更多的短期稳定性。中国政府在上周五表示，正在考虑引入“逆周期因子”，更确切的名字也许应该是“含糊因子”。从根本上说，这意味着政府将不再需要按照前一天的收盘价来确定当日的基准。

离岸人民币汇价5月29日大涨100多个基点。近期人民币汇价延续上升势头，市场也在密切关注离岸汇价波动造成的原因。

市场需求大 穆迪降级影响甚微

虽然国际评级机构穆迪上周调低了中国评级，百达资产管理（香港）大中华区固定收益主管杨孝强认为，中国债券信贷息差没有受到太大影响。中国在岸债券孳息高于美债孳息，以及人民币走向稳定，市场对中国债券有所需求。“债券通”的开通为境外投资者增加了投资内地债市的渠道，投资者可以通过一系列渠道进入内地债券市场，预料未来将有更多人民币债券产品供零售投资者选择。

美国6月加息几率达到100%

在美联储6月中议息之前，市场的焦点都将落在即将出炉的经济数据上。本周关键数据包括美国5月份就业报告、4月个人消费支出、通胀和5月ISM制造业指数等。市场仍几乎百分百肯定美联储下个月将进一步调高联邦基金利率至1.25厘，后续加息步伐则需要看下半年的经济表现。

美国本周还会公布反映近个半月美国地方经济情况的《褐皮书》，以及多位储局官员将发表演说。市场预期下月储局会如期加息，据上周五联邦基金利率期货显示，6月会议加息机率达100%，显示6月中加息0.25厘，将利率区间上调的至1厘至1.25厘，已然反映在市场预期中。

央行出招维稳6月流动性预期

银行为了备战6月底考核，银行间流动性越来越紧张。为了稳定预期防止钱荒再次出现，以及引发资本市场大幅度波动，央行旗下的金融时报上周五提前披露：央行表示已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪，拟在6月上旬开展中期借贷便利(MLF) 操作，并择机启动28天逆回购操作，搭配好跨季资金供给，保持流动性基本稳定，稳定市场预期。

中国前4个月工业利润按年增长超2成

国家统计局27日发布数据，1~4月份全国规模以上工业企业实现利润总额22780.3亿元，同比增长24.4%，增速比1~3月份放缓3.9个百分点。4月份当月，规模以上工业企业利润总额同比增长14%，增速比3月份放缓9.8个百分点。1~4月份，在41个工业大类行业中，38个行业利润总额同比增加，3个减少。

官方解释，工业利润增速放缓是前期高速增长后的合理回归，整体看起来目前工业利润仍然保持良好增长态势。

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