根据美国劳工局数据，9月份进口价格指数上涨0.7％，8月份上涨0.6％。 9月份出口价格指数上涨0.8％，同比上涨0.7％。由于石油和食品成本上涨，9月份美国进口价格指数涨幅超过一年，但进口通货膨胀依然不大。另外9月份美国工业生产出现反弹，上涨0.3％。

工业生产指数在第三季度以每年1.5％的速度下降，但美联储表示，如果不是飓风，其指数至少会上涨0.5％。9月份的工业生产指数仍比去年同期高1.6％。其他重工业指标则显示出销售和生产稳步增长，有可能有助于使美国目前的年均增长率达到2％。

上周美联储主席争夺战闹得满城风雨，首先是周二特朗普在面试泰勒规则创始人、经济学家泰勒后对其大加赞赏，泰勒之前表示赞成目前美联储逐步撤除货币刺激的战略方案。但是泰勒本人开创的理论和特朗普偏好的低利率想法并不一致。经通胀目标2%调整后的实际利率应为2%，但美联储9月会议给出的中位数预期也不过0.75%，若按照基于通胀和失业率的泰勒法则走下去，最终美联储应加息到5.74%，远远高于当前的基准利率范围1%-1.25%。特朗普大赞泰勒消息播出后金价顺势跌破1290美元关口，美元走高。

黄金因本周美联储事件受到打压，美元继续坚挺，金价周三跌破1290关口之后周四又继续跌破1280美元。随后美国参议院51票通过2018财年预算法案，允许税改在未来10年新增1.5万亿美元赤字，这也为特朗普税改道路打下基础，美元指数因此快速上涨至93.46。周四可谓是这周最忙碌的一天，在特朗普与耶伦隔空互相抨击对方一年后，双方终于见面了，见面的时间表面看起来很短，但白宫方面称特朗普还是表达再次提名耶伦的可能，不过目前特朗普顾问团队普遍倾向于两匹黑马鲍威尔和泰勒。特朗普表示5个候选人都让其爱不释手，但耶伦的任期即将结束会给特朗普一个不错的机会，通过任用其偏爱人选进一步影响美国货币政策。

黄金：美国参议院批准了2018年的预算法案后，黄金价格将受压。美国参议院将允许共和党人在民主党支持下进行税收改革。税收改革支持美国股市进一步反弹，可以让企业从中受益，税改如成功会对黄金施加更大的压力。在本周初，由于有关报道特朗普偏爱泰勒担任新的联邦主席，黄金价格下跌至1300美元以下，这一突发事件确实把黄金打了个措手不及。由于上周朝鲜和美国之间的紧张局势有所缓和，黄金无法维持涨幅，上周收盘下跌1.7％。

HUI/GLD比率低于50天移动均线，显示黄金公司表现不佳。黄金生产商将在下周公布财报，这一因素可能会使HUI跑赢大盘。 1300美元对黄金来说应该是一个舒适的价格，大多数黄金生产商应该有不错的表现。下周最重要的经济数据是星期五的第三季度GDP数据。预期第一季度的增长放缓。下周欧洲央行也将出台其货币政策公告。预期欧洲央行将公布鸽派消息，如此这样欧元将走低，进一步支持美元。

黄金上周不能保持在1300美元以上的位置，我们认为在黄金再次测试1300美元之前，需要进一步整理。本周，黄金可能会在1270美元的价格上继续测试。如果这个位置站不住黄金可能会下降到1250美元。

石油：上周石油录得 0.76% 涨幅，收于51.84. 自三周前提示石油及加拿大石油股的回调在所难免SPTEN 已经连续三周下跌至183.16，首周石油大幅下跌4.61%至49.29，后近2周仍然强势悬挂于 50之上却未能有效突破52。地缘政治的紧张给石油增添溢价，本周伊拉克政府军占领库尔德人地区产油重镇Kirkuk，在库尔德人避免在产油区冲突而撤出的情况下，石油依旧因紧张情绪升级而上涨。

上周五川普拒绝确认伊朗遵守协议，也将伊朗这一“棘手皮球”踢予国会。国会也将有60天时间决定是否再次对伊朗实施经济制裁。我们持续关注的阿美油上市情况也出现波折，有传言称中石油及中石化有兴趣将阿美油原计划上市的5%直接买入，配合着目前石油以人民币结算的呼声，这种情况的出现也并非全无可能。

周二即将在沙特首都利雅得举行的投资峰会上将有更多相关信息的展露，届时黑石，HSBC等著名投行CEO 均将出席。以目前全球石油需求量稳步上升， OECP 限产效果逐渐在美国库存数据的显现的背景下，我们认为回调后石油突破52 的概率更大。

铜：铜上周交易在中国公布第三季度符合预期的GDP 6.8%增长数据后走平，但低于第二季度6.9％的增长。9月中国工业生产为6.6％，预计为6.2％。中国钢铁价格在本周内有所上涨，北方城市的中国钢铁生产企业被要求比预期提前一个月减产去限制在冬季的污染。由于镍用于制造不锈钢，这个预期的供应赤字使本周镍的价格上涨了4％。随着钢铁产量下滑，镍和铁矿石在接下来的几周内将有进一步的增长。

懿德资本综合整理，仅作为参考， 不构成推荐。投资前请评估个人风险承受能力，并咨询专业人士意见。