中国经济增长模式的转变对大宗商品市场的影响愈发明显，近年来由于中国钢铁消费趋于疲软，关键制钢原料焦煤和铁矿价格大幅跳水，主要供应方澳大利亚对华出口保持增长，然而需求面的疲软正在侵蚀价格，拖缓出口增速。

ACB News《澳华财经在线》报道，据澳国民银行（NAB）6月2日发布的“大宗商品市场更新”报告，2015年头几个月中国经济增长继续放缓，一季度国民帐户数据显示中国GDP年率增长了7%，低于2014年7.4%的增速。中国增长模式的变化及经济结构的调整——倾向于服务业而非重工业——意味着在大宗商品的消费和使用上将不如以往密集。

据世界钢铁（WorldSteel）数据，2015年1-4月全球钢铁产量为5.35亿吨，较去年同期下降了1.6%。中国钢铁产出缩减幅度相对温和，下降了1%，至2.69亿吨。2015年初中国钢铁表观消费量4个月间减少了近5%，反映出中国建筑行业需求疲软的现状。澳国民银行预期今年中国钢铁需求会保持低迷。

澳大利亚此前对出口基础设施——在矿场、铁路及港口上的投入——开始显效，铁矿和煤炭出口能力增强，过去两年间出口量持续增长。然而需求面的疲软正在侵蚀价格，拖缓出口增速。相较于2013年的强劲增长，澳大利亚2014年热能煤出口步伐已放缓，仅增长6.5%，达2.01亿吨。相比之下，铁矿出口激增，全年增长近24%达7.17亿吨，其中80%售往中国。

中澳间煤炭铁矿等大宗商品贸易投资趋势及前景一方面受中国经济形势影响，同时与市场供需状况有着密切联系。

煤炭：供应过剩难化解产能有待缩减

澳洲关键的热能煤客户正在降低消费需求——中国着力应对污染，日本则在分阶段重建核能。考虑到热能煤需求状况及供应过剩形势，澳国民银行预期煤市疲软行情会一直持续。日本2016财年热能煤采购合约价预计为每吨62美元（今年为每吨67.8美元）。

治金煤方面，报告认为，最近几个月冶金煤价格大幅下跌，产量既有可能也有必要进一步收缩。2015年季度合约均价预计达每吨105美元，2016年将降至每吨95美元，且当前疲软行情突显出较高的下行风险。

澳大利亚是全球最大冶金煤（焦煤）出口商，然而今年以来冶金煤价格下挫了23%，达到约每吨86元水平，为近十年来最低水平，较2011年高峰时相比缩减了四分之三。

目前主要供应商嘉能可、加拿大Teck资源公司已着手减产，然而分析告诫称全球产量需要进一步缩减，价格才有反弹的希望。花旗预估，澳洲煤炭生产有半数处于亏本状态。知名咨询机构Wood Mackenzie预期主要用于炼钢的焦煤市场供应过剩状况可能到2020年后才能缓解。

铁矿：价格持续波动扩产势头汹涌

高成本铁矿产出终于开始退出市场，但供应过剩仍将会限制价格上的任何大幅上扬势头。澳国民银行预估，2015年铁矿现货均价为每吨60美元，2016年进一步降至每吨57美元。

铁矿现货价波动总体受到中国钢铁需求影响，同时也受季节性因素调节。今年以来铁矿价格重现波动行情，走势起伏不定。隔夜，在接连两个交易日下挫后，中国天津港即时交割铁矿现货价上涨1.1%，报于每吨62.1美元，这一水平较4月初创下的十年新低46.7美元高出了33%。

必和必拓铁矿部总裁JimmyWilson 再次坚决维护扩产立场，他在6月3日发布的一篇评论文章中表示BHP增产并非有意加重市场供应过剩，”我们是通过提升生产率来增加产量，这一策略基于商业利益、合理且将保持连贯”。

中国需求引导投资趋势：石墨、铜矿

中国经济发展方式转变的同时，大宗商品需求也在发生相应变化。用于制造电子产品的金属正受到更多关注，这已引发矿业投资目标的转变，譬如中国投资人对铜矿、石墨等矿产品的关注度显著上升。

与此同时，中国企业对澳洲石墨资产的投资热情逐步升温。随着主产国中国政府不断加强对国内石墨行业的管理，作为全球高科技行业亟需重要原料的石墨供应渐趋紧张。中资与澳洲石墨矿商互动频繁，本网早前报道，Triton Minerals（ASX：TON）莫桑比克石墨矿与中国湖北石墨公司签订巨额承销协议，并拟共同投建加工厂。Magnis资源（ASX：MNS）此前曾与中国中材（Sinoma）和中钢（sinosteel）签订了共计18万吨/年的承销合同。

来源：澳华财经在线

展会时间： 2015年9月18日—20日 9:00—17:00

注： 9月20日 9:00—15:00（15:00后参观人员停止入场）

展会地址：中国广州琶洲保利世贸博览馆4号馆

电话：86-20-83815030

传真：86-20-83816885

网址： www.ausef.org

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