上周美国制造业与服务业扩张放缓，就业数据表现好坏不用，但通胀表现抢眼。

具体公布的数据显示，受累于技术工人短缺和产能限制扩大拖累，美国4月ISM制造业采购经理人指数（PMI）录得57.3，刷新去年7月以来新低；美国4月ISM非制造业采购经理人指数（PMI）亦回落至56.8，创12个月以来新低；而备受市场关注的美国4月平均时薪月率增长0.1%，不及市场预期增长0.2%；按年增长2.6%，亦不及市场预期2.7%增速；美国初请失业金人数4周均值下降7750人至22.15万人，创1973年3月以来新低；

但压轴出场的美国4月非农就业数据增长16.4万，不及市场预期增长19.2万；不过美国4月失业率进一步走低至3.9%，创17年半以来新低；美国3月核心消费支出（PCE）物价指数年率攀升至1.9%，逼近美联储2%中期通胀目标。

在通胀稳步回升下，美国 4月非农就业报告仍反映美国劳工市场紧俏，将支撑美联储循序渐进加息路径。因此通胀数据及4月非农就业报告令现货金价表现承压。

上周美联储在5月政策声明宣布维持联邦基准利率区间在1.5%-1.75%不变，符合市场预期。美联储在5月政策声明中删去经济在近几个月走强表述，认为就业增长最近几个月平均保持强劲，但家庭支出较四季度的强劲增速放缓。不过美联储对通胀表述更加乐观，认为通胀接近2%中期通胀目标，并删去正密切关注通胀发展措辞；尽管对通胀走向2%目标更加有信心，但美联储仍在5月政策声明中重申循序渐进加息路径，反映美联储并未有加快收紧政策紧迫性。

此外在5月政策声明中，美联储未提及美国和其他国家（尤其是与中国）之间日益加剧的贸易紧张局势给经济带来的风险，显示美联储内部看淡特朗普政府贸易政策对经济影响。整体来看，美联储5月政策声明并未如市场预期般鹰派，导致美元在美联储5月政策声明之后一度走弱，从而推高现货金价；然而5月政策声明仍反映美联储在6月加息轨道上，美元因此最终震荡走高，现货金价则因此冲高回落。

上周伊朗外长扎里夫表示伊朗不会就伊朗核协议中增加新条款再进行协商，也绝不会接受增加新条款。扎里夫言下之意是不会有新的伊朗核协议，无疑宣告特朗普将退出伊朗核协议。若美国最终退出伊朗核协议并对伊朗实施制裁，中东局势将再度动荡，地缘政治风险升温助涨黄金。