据《澳大利亚金融评论报》报道，澳大利亚投资机构Ellerston Capital全球宏观经济负责人Brett Gillespie在墨尔本召开的“ALLFIN澳财2019财富高峰论坛”上表示，按照公司的公允价值估计，悉尼房价依然存在10%的下跌空间。

Brett Gillespie向与会高净值中国投资者发表了主旨演讲。在发言中，Brett Gillespie指出，眼下不是房价下跌与否的问题，而是何时下跌的问题。

他说：“毫无疑问，据我们的预测，悉尼的房价依然存在10%的下跌空间。至于这10%的跌幅是一年还是三年内完成，我们需要进一步深入的探讨。”

就在Brett Gillespie发表上述预测时，澳大利亚房产研究机构CoreLogic刚刚发布了最新的房价指数。

相关数据显示，悉尼房价自去年7月份达到周期性顶点后已经下跌了9.5%。在过去一年的时间里，悉尼和墨尔本两个澳大利亚权重最大的市场房价分别下跌了8.1％和5.8%。

同期，今年11月份的投资房贷增速录得最低水平。房产拍卖清空率也一直在35-45%区间徘徊。

Gillespie说道：“短期来看，澳大利亚2019年房产市场所面临的最大风险则来自联邦大选所带来的不确定性，以及工党当选后所推行的负扣税改革。”

“长期来看，利用负扣税政策投资的人群一直希望保持租金收入和税收抵扣收入和持有成本相等的状态。如果分阶段退出负扣税，则由此导致的房价跌幅大约在4％至5％。外加上投资者情绪的变化，因此跌幅应该进一步扩大在10%左右。”

Gillespie补充道：“如果这个10%的跌幅是在近期短时间内完成，那么投资者需要提高警惕。”

在其看来，在房产市场下行的情况下取消负扣税将给经济带来冲击，而抵消由此带来的经济影响则并不是一件轻松的事情。因此，由此判断工党可能不会在短时间内实施大幅度的负扣税改革。

同时，Gillespie指出，目前澳大利亚家庭相对以往任何时候都要富裕。数据显示，业主用于偿贷的成本仅占收入的7%，为2003年以来的最低水平。从这一角度而言，有助于推动房屋信贷市场出现回升。

他说：“从目前两党竞选的纲领来看，无论任何一方当选，我们都有可能看到大规模的财政减税计划，进而利好房产信贷市场尽快反弹。”

12月4日的发言中，Gillespie还警惕投资者警惕美国信贷市场的下滑。

目前，美国非金融企业债占GDP的比例已经回升至历史最高水平。受财政刺激政策支持影响，美国非金融企业债增速或出现小幅放缓至2.5%的水平。

对于宏观投资者而言，可能面临三种情况。其中最好的一种情况是工资增速和生产率相当，通胀率得到抑制，推动美联储采取适度限制的货币政策来支持美国经济增长周期的延长。但是，这种“良性”情况出现的几率只有25%。

至于另外两种情况，Gillespie说道：“如果工资加速上涨，而美联储撤出操作过晚，则可能会出现债券市场的恐慌。另外，如果信贷泡沫破灭，美联储放弃加息，美国国债会出现反弹，但是股市却会崩盘。

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