中国上周推动的中间价报价改革为人民币贬值预期打开了泄洪口。彭博最新的调查显示，人民币的贬值预期仍将持续，随着这一压力的进一步释放，规模全球第一的中国外汇储备将出现20多年来首次年度负增长。
彭博于上周五(14日)对经济学家和中外资银行交易员进行了调查，其中28位受访者的预测中值显示，中国年底外汇储备规模料为3.45万亿美元，全年淨减少约3,930亿美元，为去年底馀额的一成；30位受访者的预测中值显示， 年底人民币兑美元料贬至6.5，较去年底贬值4.55%。
受访者认为，随着人民币从当前的6.39元/美元左右进一步走弱，市场未来配置外币资产的需求会继续上升；加之，减少中间价干预意味着中国央行将更多依赖市场化手段干预汇率，也即更多付出真金白银。短期内，这两方面因素均会带来外汇储备的进一步消耗。
中国外储加速缩水
「未来3个月间央行将频繁干预外汇市场，因为它需要保障人民币汇率稳定。」花旗集团驻香港的私人银行策略师彭程受访表示，「中国会使用部分外汇储备来达到这个目的。」
按照调查结果中值预计，8月起到年底中国外汇储备月均将下降约402亿美元。从去年6月末触及历史高位3.99万亿美元以来，中国外储至7月末月均减少263亿美元，显示被调查者认为中国外储规模将加速缩水。
美银美林分析师Claudio Piron在接受彭博採访时说，中间价改革会导致资本进一步外流，企业也将通过积累更多外汇来对冲外币债务的本息敞口，其结果都将是不断消耗外汇储备。
上周中间价改革后，人民币市场汇率一度大幅贬值，接近波动区间下限， 央行据称通过作为代理行的中资大行入场干预。交易员也提及，中间价改革后连续4天在人民币在岸市场收盘前看到此类美元抛盘。
中国央行研究局首席经济学家马骏上周末表示，央行已基本退出对汇率市场的常态式干预，只在特殊情况下通过干预来熨平过度偏离基本面的短期波动。
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