【新春投资】过去十年数据告诉你春节敲钟去哪接财神,Brilliant澳洲宝利地产微信公众号文章

凤凰财经讯近日，亚洲院士、北京大学中国区域经济研究中心研究员陆德教授在北大做了一场关于中国经济形势的演讲。他提到，2008年金融危机后，中国经济走势是W型复苏，第二个下降波段需要3-5年时间触底反弹。同时，陆德分析了中国经济面临的几大隐患，着重强调了中国房地产风险。中国的金融风险也不容忽视，陆德谈到中国货币已经严重超发，目前的货币总量已经超过美国，可是美国的GDP是中国的两倍。如果发生一次大的通货膨胀，会出现全民损失25%到30%的财产。

以下是凤凰财经整理的演讲全文：

亚洲院士、北京大学中国区域经济研究中心研究员

陆德：当前经济运行处于“市场化出清”和“政府反周期调控”的反复交替运作过程中。我们这次的结构调整要达到经济的转型，首先需要通过市场的力量优胜劣汰。同时面临着当前经济的波动，特别是经济下滑，政府又做反周期的调控，让下滑的底线不能太低。这两个调整有时候是同向的，有时候是反向的。特别是在头几年的改革期，困难很大。中央领导现在很多政策左右为难，大家要支持他们。

第一个阶段是“去库存化阶段”。

经济衰退了赶紧把存货兑换出去，换成现金，否则价格就掉下来了。第二个阶段是“去产能化阶段”，国外亦称“去泡沫、去杠杆”阶段。第三个阶段，达到“新的动态供需平衡点”。第四个阶段，再进行“二次投资”。

现在反过来看看，在金融危机爆发后，我们当时采用的政策是在第二阶段就去扩大产能，4万亿财政和9。6万亿信贷十几万亿往里砸，不是去泡沫、去杠杆，而是反其道而行之。正因为违反了经济周期理论，所以我在2008年下达四万亿投资以及后来十万亿信贷的时候，我就预测“坏了，中国今后的经济既使提上去也会再掉下来，变成二次下滑。”果然，从这近6年的经济轨迹看，第一波下降到反弹，2010年1季度GDP升至12.1%高点，然后即开始第二波下降，直降到如今的7.4%左右，达18个季度54个月了，仍在底部振荡。

问题二：近期经济复苏的几大隐忧。

首先，产能过剩。由于当时没有去产能化，而是扩大产能，十几万亿往里砸。中国的经济只要把钱砸下去，经济就有起色，但是砸的周期和规律不同，后期要产生更大的问题。我个人的研究观点认为，在M2的120万亿当中有三十万亿左右的人民币是擦屁股纸，包括超发货币和对冲“外汇占款”的不能交易流通的货币，所以我们的李总理现在不敢印票子，不敢动啊。他现在左右为难。他一再强调今后不再超发货币。所以去年和今年的M2都定在13%，不敢太高。

比如钢铁行业，2009年的预测需求是4.3亿吨，但是到2008年的年底粗钢的产能已经达到6.6亿吨，有2亿吨的产能过剩。不仅是传统产业部门，就连新兴产业比如说光伏，国家同时批准18个省上，到2010年多晶硅的产能达到14万吨。而当年全球有效需求仅8万吨多晶硅，14万吨给全世界吃都吃不了。现在多晶硅的开工率37%，百分之六七十的设备都停在那里。不光是传统产业，包括我们新的产业、高科技的产业，由于这样大规模的投入，很多都出现了产能过剩现象。

中国地产2017年面临的危机

我两年前就写文章预测，到2017年前后中国房地产不行了，现在5万多家房地产企业到那时候剩下不到1万家，80%将要破产兼并重组或倒闭，想不到今年这个势头就开始显露了，今年五月就开始了。大家注意，这一次不是政府调控下滑的，这一次是市场自己的力量导致的下滑。

我的预测是基于以下的六个要素：

第一要素，房地产税明后年将要实施。这个税是累加税，房子越多加的税收越大。房产税可能是两套起征，三套就加税，四套就在这个基础上再加百分之多少的税，实行“累加”制。市场经济都是这个规律，用政策税收的手段去调整商品价格空间和利润空间。

第二个要素，遗产税。在房地产税下达的两到三年后，遗产税将要开征，遗产税在发达资本主义国家都有。也就是他们的中国话“富不过三代”，钱越多国家收的越多，一般的均值是50%，八套房收走你四套。

第三个要素，人口出生悬崖。独生子女政策是一个好政策，若干年来为国家经济发展、人口的科学发展各个方面起到了积极作用。但不是一成不变的，它要隨着环境和条件的变化而进行调整，现在如果再执行这个政策，就是错误的。我现在告诉大家一个参数，到2017年中国的人口红利为零。这之后印度还有27年的人口红利。在后期的发展速度说不定印度要超过中国，因为中国没有劳动力优势了。20年出生一代人，中国应该比2017年超前20年就调整独生政策，在1997年就应该调整政策。我们某些领导人不作为，耽误了将近20年。

第四个要素，老年去世。人口的出生跟死亡是一组统计概率曲线，用“三点平滑式”预测每年的死亡人数误差坡度不大，每年差几十万。到2017年当年去世的老人是1200万人。这是什么问题？老人现在都有住房，老人去世以后这个房要做二手房，又到市场进行二次交换，又多出来1200万人的空房，两个“一千万”加起来是什么状况。

第五个要素，保障房。“十二五”期间要盖保障房3600万套，这是个死任务。大家如果在地方做官就知道了，年初都要签承诺书，完不成任务摘乌纱帽。到2015年“十二五”计划完成，我为什么说到2017年？因为还有建设期，最后一批到2017年建完3600万套。再加上2010年的600万套是4200万套房，要解决1.8亿人的居住问题。

第六个要素，小产权房。十八届三中全会农村改革，预测今后小产权房允许流转、出租、抵押。小产权房现在有多少？占现在总房量的17%。

谈通货膨胀

货币和金融改革的忧患。我们前几年经济增长是靠钱推上去的，但是推上去以后投资短效，很多厂还没有怎么冒烟现在又要下滑。现在地方政府债务约20万亿，去年全国企业之间的应收账款即三角债有20万亿，两项加起来是40万亿，这是2010年全年GDP总量。现在影子银行20万亿，信托业务20万亿，40万亿脱离监管。再加上这些年我们多印钞票30万亿。李总理讲不能超发货币，再那么干只要出现一次大的通货膨胀，会出现全民损失25%到30%的财产，那可要天下大乱了。

2016开春迎财神的风向标

股权投资+境外布局 2016多元配置有亮点

　　随着我国资本市场注册制改革的逐步落地，业内普遍认为，对于新兴产业进行股权投资布局将迎来黄金时代。

　　格上理财认为，建议投资者现阶段适度加大对相关新兴行业VC股权基金的配置。包括TMT、文化娱乐、医疗健康等在内的新兴产业符合国家经济转型发展方向，现阶段进行布局，相当于站在了经济发展新趋势的起点；而且退出将会越来越便捷，新三板市场、注册制推出、并购大发展等资本市场制度的完善，均为股权投资退出提供了通道。

境外布局正当时

　　盈泰财富云CEO杨勇向记者表示，全球投资者以及境内投资者需要注意，在这个全球经济金融变化莫测的时期，美元重回强势是大概率事件。对于手握人民币的投资者来说，建议进行多元化资产配置。其中，应将以美元计价的资产作为配置重点。汇率投资以买进和持有美元为宜，只要耐心持有一定时间后，收入回报应该不菲。理财、债券等固定收益类产品，最好投资美元资产。对于留学、旅游、探亲等，无论是去澳洲、新西兰，还是加拿大、英国或者欧元区，都应该尽快手握一定数量的美元。从投资角度看，将人民币兑换成美元非但不会亏损，还有可能保值增值。

关注海外地产市场的结构性机会

　　境外资产配置关注澳洲，美国房等地产市场。“央行连续降准降息，明年货币政策或也将维持宽松局面，保本类银行理财产品收益率大概率降至4%以下。”一位招商银行理财经理分析称，“利用海外与中国政策的差异化投资已经是目前经济全球化最快最主要的投资方向。海外地产投资不但在租金收益上有一定的保证，更刮起了长期投资一股强有力的旋风。”