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Property Council-PD Australia All Property指数显示，截至3月31日的1年里，商业地产的平均回报率为14%。

该指数覆盖地产的直接投资，但没有包括杠杆的影响——加上的话回报率更高。这个成绩已经超过了地产类股票9.2%的回报率以及债券1.6%的回报率。

DEXUS Property Group的CEO斯特恩伯格（Darren Steinberg）说：“商业地产在低增长环境中是种有吸引力的投资。”

低利率、相对高的回报、悉尼和墨尔本不断提升的基础以及强劲的外来需求导致地产的吸引力超越了股票和定息产品。

租金回报率也推动了地产的成绩。指数中1,600亿元地产的平均收益率为6.6%。对如此收益的狂热需求带来了资本方面7%的增幅。

在截至3月的1年里，地产类股票因今年第一季度全球股市动荡而落后于人。不过，各国进行又一轮降息后，它们在4月和5月强势反弹。

包括17个顶尖信托在内的S&P/ASX200 A-REIT指数自3月31日以来已有17.5%的总回报率。

Scentre Group的回报率飙升了31%，其它4个信托——BWP Trust、DEXUS Property Group、National Storage REIT及GPT Group的增幅也超过了20%。

对直接投资的地产而言，3月的成绩是全球金融危机即将爆发的2008年第三季度以来最好的局面。这令人质疑这种情况能持续多久，或者商业地产是否走向又一次滑坡。

澳储行（RBA）一直警告称，地产领域的基础与目前支付的价格之间存在脱节。不过，安保集团（AMP）的首席经济师奥利弗（Shane Oliver）一贯指出，低利率对商业地产利好。

MSCI的执行董事德弗朗西斯科（Anthony De Francesco）表示，商业地产今年剩余时间里会徘徊在当前的周期巅峰。

他说：“对于愈发疲软的国内及全球经济的担忧可能抑制对地产的需求。我们已经发现，消费者需求方面存在颓势，出现了就业增长更加低迷的早期迹象。这可能让强劲的资本市场状况与更疲软的地产市场基础之间的脱节更加严重。不过，现钞利率的缓和及不断贬值的澳元可能为经济增长带来助力，进而刺激需求。”

过去1年商业地产的旺盛需求已致使MSCI指数的收益率下滑0.65%至6.1%。

德弗朗西斯科认为，强制收紧封顶利率是受到债务资本的成本降低以及海外投资者强劲的投资活动的推动。

他表示，写字楼领域正在增强，零售购物中心及工业地产领域则在缓和。德弗朗西斯科指出，尽管悉尼写字楼市场不断加强，柏斯方面却在衰弱。

他说：“柏斯市场依旧非常低迷，基础需求状况被矿业投资的减少影响了。实际上，指数录得柏斯的资本回报率为负值，表明地产资产的价格在下跌。”

表现最好的板块是较不传统的地产类型，例如酒店和医疗保健场所。这些地产总的年回报率为18%。

小臣观点

各大开发商和地产集团实力雄厚之余更具前瞻远瞩的计划，已经在墨尔本投资建起“澳洲最高酒店”丽思卡尔顿，无疑就是看中了其未来丰厚的回报率。而对我们来说，投资集酒店与公寓一体的摩天大楼，同样有得到极高回报的机会！这个机会就在眼前，您还等什么呢？