中国火热的房地产市场如果崩溃，会给中国的银行带来多大的损失？观察者已经给出了计算数值。

根据香港DBS Vickers 的估算，房价如果下跌30%，会造成4%的银行贷款无法收回。银行损失总值为4.1万亿人民币，折合澳币8000亿。德国商业银行也认为这种下跌会引发4万亿人民币的贷款拖欠。而太平洋投资管理公司（PIMCO）也预计暴露在房地产风险之下，不良贷款率会在近几年内，由1.75%上升到6%的高峰。

尽管这个数字和美国2008年金融危机1.3万亿美元的损失比起来还有差距，经济学家们还是迫切地希望政府能在危机发生时候能救助银行系统。中国央行首席经济学家马军上月在接受采访时候说道：房市泡沫急需控制，尤其是在一年间，深圳房价上涨了60%的情况下。

“近几年，我们目睹中国房价上涨的水平，尤其是今年，已经引发了很大的忧虑。”PIMCO经理Roland Mieth说，“特别是在没有进行不动产不良贷款评估的情况下，年均30%甚至更多的价格增长，明显呈现出泡沫化倾向。”

德意志银行在9月28日的报道中说，随着市场泡沫向更多的城市蔓延，房产业可能在2018年面临沉重打击。高盛集团公司在10月4日的报告中也认为房价会在火箭般的飙升之后涨势不足。即使不是猛然下挫，无限制的贷款也使得房市暴露在危机之下。

“房地产业是中国银行体系最关心的行业。”香港证券所的银行分析师陈书锦评论说：“如果房价下跌得厉害，最先受到影响的是房地产开发商的贷款，因为这类贷款是杠杆最高的，随后的就是抵押贷款。”大约7%的贷款流向开发商，而20%流向了个人住房按揭贷款。而据彭博社数据显示，对比144家已注册中国建筑商的平均总负债/税前收入比率，已经从数年前的4.9倍攀升到8.1倍。

尽管中国的住房贷款在国家经济产出中的占比已从2010年的28%飞跃至今年12月31日创纪录的40.5%，这一数字仍然低于美国的80%，韩国的85%和日本的66%。根据高盛集团的报告，“赎回危机”仍然没有引起太大的关注，因为中国的购房者需要支付20%-30%的首付，而且，银行对房地产相当依赖。

“因为缺乏相关的金融衍生产品，中国的房产市场的杠杆和借贷结构会使得它最终的危害比起美国次贷危机要小很多。”PIMCO的Mieth说。

拖欠还款使得银行不再愿意贷款给公司，中国的贷款拖欠数在上半年激增31%，超过总体贷款增长数量的三倍。房贷数量在总体新增贷款中的占比由一月的24%激增到八月的71%。

“中国银行业正在积极扩张按揭贷款，”穆迪投资香港分部的Christine Kuo说，“因为房价处在高泡沫事情，这些贷款变得越来越有风险。”

惠誉评级公司评估了中国银行业的公开资料，没有录入资产负债表的贷款，加上把物业当作抵押物的公司贷款，可能高达贷款总额的60%。

“房产价格在压力下会迅速下跌。”惠誉的香港分析师Grace Wu说，“当危机发生时候，交易量会锐减，而贷款的抵押物如土地和房产的价格，也难以变现。”

*文章内容转载自澳房汇