2006年时，EB-5相对而言还不为人们所熟知。我是纽约市首家区域中心——纽约市区域中心（NYCRC）的原始创始人之一。EB-5吸引我的原因是，这项计划涵盖了包括公司、证券、房地产和移民法在内的法律各个领域，并涉及到商业实用性。EB-5在早期阶段常常与不成熟的项目相联。这些项目缺乏监管和良好的退出计划，这与我们现在看到的状况相差甚远。但后来EB-5有了很大的进步：2007-2008年的次贷危机严重冲击了市场，却将EB-5从一个简单的移民计划转变成了一项替代性的融资机制，为美国市场带来了实打实的资本。参与该计划的人群也发生了改变。在纽约市，我们见证了大型项目进入市场，这些项目募集了数百万美元资金，改变了整个EB-5项目的面貌。大型基础设施项目的获批表明美国移民局（USCIS）已经向公私合营企业敞开了大门。比起那些“大项目”，我也热衷于新的小项目与跟房地产行业不同的其他行业的项目。EB-5有很多成功案例，只可惜媒体很少报道这些成功的项目。

EB-5的挑战来自各个方面：包括项目、区域中心、法律、营销，甚至是开发商自身的知识。由于我们与项目开发商和投资人都有非常密切的合作，所以我们非常了解双方的需求。好项目不一定都是好的EB-5项目，让投资人明白EB-5涉及的某些问题很有挑战性。EB-5很复杂，从理解到精通需要花费数年的时间。投资人常常会忘记项目首先是一桩生意，他们很容易被不相关的人或事误导。另一个挑战是与USCIS打交道；虽大有改进，但USCIS在政策的发展和阐明方面一直很慢，而且经常会做出荒谬的决定。作为一家领先的律所，我们的目标是确定问题，找到解决方案，而不是简单地诠释法律。

目前市场上有很多项目，我们很清楚投资人面临怎样的困惑。EB-5和其他国家的同类型计划有一个直接的差异：在大多数情况下，其他国家的投资移民项目其投资回报是有保障的。投资必须“处于风险之下”这个非常要求引起了投资人对EB-5计划的警惕，但事实证明这其实是一种优势，因为美国的EB-5计划避免了导致加拿大项目关停的所有缺陷。

不好的项目与欺诈项目是不同的，明白这一点很重要。值得庆幸的是，尽管对欺诈项目的报道非常多，但相比目前市场上的项目数量，欺诈项目的比例非常低。

为了降低“风险”，投资人应当寻找一个尽可能透明的项目。这包括使用像Signature Bank（对项目很挑剔）这样严格的监管银行、像NES Financial和SISA这样的第三方监管机构。我个人不太主张尽职调查公司，主要是因为他们没有统一的标准，且往往不了解行业惯例。他们通常由项目方支付费用，没有中立的立场。所以许多营销材料对项目的实际情况介绍的很少，或讨论一些不相关的问题。以我们的经验，多数情况下项目的成功取决于实际问题，例如地点或管理。区域中心曾经有过成功的项目并不代表投资人就不用仔细审查现有的项目。投资人也不应该排斥新项目或新区域中心。由于美国移民局 (USCIS) 和美国证券交易委员会 (SEC) 加强了监管力度，一些新项目事实上是非常高质量的优质项目。

投资人需要明白，美国证券交易委员会 (SEC) 的作用在于保护投资人，维持市场诚信。EB-5计划的独特之处在于，对这项计划感兴趣的投资人实际上是对获得美国永久居留权感兴趣，而不是简单地想要从投资产品上获得收益。因此，有些重要元素就容易被忽略。我们提倡所有EB-5区域中心和直投项目都能做到证券法合规，因为从开发商募集EB-5资金开始，短期内并不能看到长远的影响。

EB-5对开发商或区域中心来说同样是有风险的。即使美国证券交易委员会 (SEC) 不会因未能递交正确的表格或支付非注册经纪人而处罚区域中心，但如果证券交易或发行证券的方式上有违反证券法的行为，投资人将有权利撤回投资。这有可能会发生在项目出现问题的时候，例如延迟还款、就业创造数量减少、绿卡被拒、融资早期阶段违反证券法导致投资人对项目提起诉讼。证券法合规是开发商/EB-5区域中心在风险管理方面必须重视的问题。

最低投资金额涨价只是时间上的问题，50万美元的最低投资额让EB-5成为了世界上最划算的移民项目之一。但对于任何想要融资一个创业公司的人来说，这也是一个不现实的金额。

我认为，一旦投资额度上调，市场上将会有更多非区域中心的直投项目，其中既有单人直接投资项目，也会有多人直接投资项目，因为那时投资人的购买力将会有所增加。直投项目非常棘手，相比区域中心项目需要付出更多的精力。对于更大型的区域中心项目而言，开发商和承销商需要更加努力地募集投资人。投资人将会减少，但由于投资额度的增加，净总值将会是相同的。投资人会要求比目前市场上整体更高的标准。项目也有望给予高于0.5%的利息。

对于许多人来说，EB-5是一项非常重要的签证计划，EB-5或许是他们移民美国的唯一途径。如果没有EB-5资金，很多项目不可能向前推进。在国会，民主党和共和党都有EB-5的支持者。他们有一个共识，那就是EB-5是一项有益的项目，但需要改革。美国有着世界上顶尖的大学，且无论在生活还是开展商业活动方面都是最令人向往的国家，我相信EB-5在改革后仍然会受到欢迎。