澳大利亚矿业勘探趋势,矿业澳洲微信公众号文章

【矿业澳洲点评】21世纪初，澳大利亚矿产勘探的趋势、经济影响、政策及与之有关的行业出现衰退现象。整体趋势，矿产勘探支出是一项在寻找矿床位置、大小和质量上的投资。只有先发现矿藏才能进行一系列的开采活动。长期以来的采矿活动使得澳大利亚成为世界上几个矿产资源的主要生产国之一，其中包括铝土矿、基本金属矿（铜，铅，锌）、煤矿、金矿、铁矿和镍矿。然而，矿产勘探是一个持续性的活动，矿产资源的发现与开采都离不开它，特别是对金矿和基本金属矿而言。

《澳大利亚矿产勘探的趋势》

澳大利亚的矿产勘探活动有着明显的中期或周期性波动。在过去的十年里，出现了四个明显的矿产勘探支出高峰期。经济变化使得这些扩张性阶段的情形各自显现出不同的状态。这其中的重要驱动力来源于新发现矿产的各个州、实际和预期的世界商品价格的上涨以及新技术的采用。

淘镍热—开采高峰期出现于1970—1971年间。主因是当时高昂的镍价，以及在西澳发现的新型镍矿使得该区域的镍矿前景尤为喜人矿产热—这一广义上的活动热潮出现于1981－1982年间，跟当时受第二次石油危机（20世纪70年代末）影响所导致的物价上涨有关。

淘金热—高峰期出现于1987－1988年间。原因是20世纪80年代初期所采用的一种新型金矿石加工工艺从本质上降低了边界品位。金矿和其他矿产热—这次活动热潮出现于1996-1997年间。

20世纪90年代早期利用引进的三维地震勘探技术，人们发现了几处重要的金矿和基本金属矿床，这促进了更多的矿产勘探活动的开展。同时新型镍矿石加工工艺也给此次采矿热添了一把火。

目前澳大利亚及海外国家的矿产勘探支出均出现大幅下滑趋势。1996-1997年和2001年-2002年之间，澳大利亚的矿产勘探支出（不含石油，按2000-2001年的澳元汇率计算）下降了49％，至6亿2千300万澳元，是自1978-1979年以来的最低水平。尽管最近几年煤炭、铀、钻石和铁矿石的勘探支出也有所下降，但这在很大程度上要归因于金矿、基础金属矿和镍矿的勘探支出的减少（见图A）。

根据金属经济集团（the metals economics group）公布的调查数据显示，全球有色金属勘探支出在1997-2001年间出现明显的下降迹象（澳元汇率下跌44％）-据估计，澳大利亚在此期间的全球有色金属勘探支出的份额有所增加（从13％升至16％）。

因此，国际方面的因素清楚地解释了澳大利亚勘探活动萎靡的部分原因。其中几个主要因素是：

需求方在业务周期间的影响—1993年，经合组织（OECD）的工业生产稳健增长，份额是2.5％；1998年是1.8％；由于某种原因最新一轮的经济下滑趋势广泛蔓延开来，导致調的份额骤降至－2.6％。1998年，经合组织工业生产份额的下降主要是由其成员国之一的日本，在1997年的亚洲金融危机后所占份额猛跌至－7.1％导致的。

1997年以来各大中央银行官方销售黄金—黄金市场参与者的评估也受到了1997、1998和1999年发布的一系列公告的影响。这些公告透露出各大中央银行对官方黄金储备的态度有了明显改变。

1997年以来国际矿产公司的“并购浪潮”—自1997以来矿业部门的实质性兼并和收购活动打出了主要产业进行重组的信号。产业重组的目的是在中期到长期时间内提高产业盈利能力，而这些又顺势导致了矿产勘探预算的合理化。

上世纪90年代，在政策改革的大背景下，澳大利亚国内矿产勘探支出出现了上升和骤降的情形。重要的是，英联邦政府的微观经济改革促进了商业课税与产业关系的变化，并提升了澳大利亚的经济效率。

为抵御1990-1991年和1991~1992年经济衰退而出台的宏观政策，给当时社会营造了一个低通胀、低利率，经济增长强劲的环境。然而，国内经济环境有可能对国内矿产勘探活动的国际竞争力产生了不利的影响。最需要注意的是，在澳大利亚，由于1996年12月高级法院出台的加强原住民采矿权的《威克决定》，勘探权和矿业权申请己经出现大量积压。（见图Ｂ）在2000-2001年前三个季度，勘察权申请中有5809起尚未处理，仅授权了1003起；采矿权申请中尚未处理授权仅有329起。

在澳大利亚，勘探对于金矿和基本金属矿尤为重要，这类有经济意义的资产量己经明显低于其他资源。近年来，由于原住民的居住权利和环境问题，对新领域的勘探己经变得困难重重，工业和政府研究机构已经通过两种关键途径进行改善：

首先，加大租赁地矿产勘探活动力度，比例从20世纪80年代的11％上升到90年代的23％。

其次，大力发展新技术，比如“猎鹰”、“暴风雨”和“玻璃地球”技术，增强探测器能够在更深区域评估矿物的可行性。

尽管近期矿产勘探处于低迷期，但矿产的开采、生产和加工活动仍对国家和地方经济有着重大的贡献。在2001-2002年间，澳大利亚采矿和矿物加工（含石油）占了：国内生产总值的9％；总就业机会的4.3％；新资本支出的24.7％；矿产和金属出口金额的437亿澳元（不包括石油，且以目前的汇率来算）或澳大利亚货物和服务总出口的29%。

2001年，矿业部门（除开石油）在纳税总额中占了43亿澳元，包括11亿澳元的资源税，28亿澳元的直接税和5亿澳元的间接税。

但是，如果目前矿产勘探不景气的现象持续下去，那么澳大利亚的矿产生产和出口将中期或者长期保持下降趋势，这会大大降低矿业部门的经济利益。

经济影响黄金勘探与生产的联系在过去二十多年里，人们在不断地矿产勘探中发现，采矿和加工过程中所引进的技术如果结合起来，会大大促进矿产的生产和出口，并随之带来与之相当的国家财富。

黄金行业中勘探环节和生产环节的时滞变化关系是其他矿物商品内部（长期的）关系的典型代表。因此，当前澳大利亚黄金产业的分析研究旨在普及勘探技术对于矿业的重要性这一认识。黄金是一种重要的商品，例如，2001-2002年澳大利亚出口的黄金原矿价值估计有39亿澳元之多。同年，金矿支出占了澳大利亚矿产勘探支出的52％。

近年来，随着金矿勘探支出的减少，金矿产量也随之减少：1996-1997年和2001-2002年之间黄金勘探支出下降了59％；1996-1997年黄金产量增长了6％，但据估计在1997-1998年和2001-2002年之间已下降了14％。人们采用计量模型来评价1985-1986到2000-2001年间，澳大利亚金矿产业中勘探、资本投资和矿产生产之间的关系。这些历史关系被应翻一系列展望模拟中去，来研究2002-2003年到2006-2007年间用于黄金生产的勘探支出发生变化的影响。模拟结果表明勘探支出对黄金产业未来的重要性：

如果假定黄金勘探支出保持不变，那么到2002-2003年和2006-2007年间黄金产量将下降2个百分点；
如果黄金勘探支出进一步下降20个百分点，那么到2002-2003年和2006-2007年间黄金产量将下降6.5个百分点；
如果黄金勘探支出恢复20个百分点，那么到2002-2003年和2006-2007年间黄金产量将上升2.5个百分点。

同时，结果还表明，勘探将是未来黄金行业资本投资的重要决定因素。

矿产生产变化产生的宏观经济影响用来研究国家和地方经济的MONASH-MRF模型被拿来研宄矿产生产扩张或收缩所产生的宏观经济影响。例如，如果矿产生产的增长率为10％，那么在较长时间内将使国民产出（相较于其基线水平）增加0.2％。合计起来，这将会是重大的影响—例如，2000-2001年国民产出增加0.2％的话，换成数字就是13亿澳元。在澳大利亚的不同州之间，宏观经济的影响也不尽相同，这取决于矿业在经济中所占的比重。矿业生产增长10％的话，西澳地区的经济将受益最多（生产总值上升3.6%），其次是澳洲北部地区（生产总值上升3.0%），然后是昆士兰州（生产总值上升3.0%），最后是塔斯马尼亚州（生产总值上升1.1%）。

根据澳大利亚金矿产业展望模拟的数据显示，2006-2007年间金矿产量下降6.5%或2%的话，对应的全国产出量下降低于1%（与基线水平相比，并使用MONASH-MRF模型数据）。

成本的降低、土地所有权管理，特别是原住民相关权利管理的不确定性，以及为了实现全面补偿勘探成本损失而不断改变的税收政策，都可能会使矿产勘探活动重燃热火。这是因为上述因素会影响个体投资人对矿产勘探盈利能力的风险调整评估。

【土地使用权问题】土地使用权是采矿业的重要一环，矿产勘探公司和生产公司需要它来维持运营。因为经常会有利益冲突，所以需要某些制度来确定土地使用的最佳社会组合。当土地的特定用途得所有权被分配了之后，那么以市场为基础的制度一般是确定最佳使用组合的不二之选。

当所有权无法分配时，就需要行政程序和议事程序的介入-环境和遗产问题与原住民权利问题相比，很难合理分配环境和遗产用途的土地。因此，不可能靠市场机制来确定环境和遗产用地的最佳社会组合。

此政策的重要目的是制定出一套管理程序来尽可能成功地复制出运作市场所获得的成就。这就需要对环境和遗产用地进行估值，以便在多个竞选者中进行权衡，给诸如矿业公司这类市场参与者发出明显信号，并能响应社会和经济需求的变化。

【勘探支出的税务处理】目前，澳大利亚关于勘探支出的税务处理至少有两点明显的不合理之处：

《原住民权利法案》中有关矿产勘探成本方面的内容不明确，而就公司所得税而言，却是明确了直接扣除；

初级勘探公司不能享受税收抵免政策，除非或者直到他们开始盈利或合并，或是被另其他矿产公司收购。全面覆盖的勘探损失补偿制度的缺失将增加工业成本并减少矿产勘探活动。原住民的勘探税是不可避免的，它应当与其他勘探所得税一样被扣除。

因为收入所得达不到纳税水平而无法享受税收抵免政策的公司应该就是初级勘探公司了。下面将简明介绍初级勘探公司在澳大利亚的作用及其政策选择。

澳大利亚的初级勘探公司澳大利亚地球科学组织（Geoscience Australia）估计，自20世纪60年代以来，在金矿、基本金属矿和镍矿的发现、重新发现及复兴中，初级勘探公司占了大约60％的比重。敏米特数据库收录了1999-2000年间，105家初级勘探公司的市值、勘探支出及净利润方面的信息。初级勘探公司就是主要从事勘探工作，市值少于2亿澳元的公司。净利润与勘探支出之间几乎没有相关性（见图Ｃ），这105家初级勘探公司中：

87家（占总数的83％）公司1999-2000年间的勘探支出少于200万澳元；

93家（占总数的89％）公司1999-2000年间的平均净亏损额为210万澳元，其中77家净亏损额低于30万澳元。

这105家初级勘探公司的总市值是一个18亿澳元，1999-2000年间勘探支出总额为1亿1千3百万澳元，占此期间澳大利亚矿产勘探支出总额的17％。

其中93家公司的净亏损总额是1亿9千6百万澳元，105家公司勘探支出总额中他们占了1亿澳元。

不纳税的初级勘探公司的政策选择根据现行税收政策，公司的矿产勘探支出与同一财政年度内获得的收入是可相互抵减的。对在给定年份内没有赚取足够收入的初级勘探公司来说，勘探税收抵免可由本公司以名义金额转接。只有初级勘探公司赚取到收入或者它们合并，或是被收购入其他矿产公司后才能享受税收抵免政策。

更主要的问题是，目前累计的税收抵免的价值低于课税减免的价值，这导致工业勘探成本比平时更高，并降低了勘探活动的积极性。有重要的两点委实证明了一些政策要对允许直接扣除所得税负责：

首先，政府有责任代表社会对澳大利亚矿产资源的勘探、开发和生产进行有效地管理；

其次，初级勘探公司在某些类型的勘探活动上的表现非常值得肯定（同时大型勘探公司也发现了越来越多的世界级矿床）。

下面介绍的三点政策选择，能使无法纳税的初级勘探公司享受到税收抵免政策：可返还的税收抵免；有限税收抵免；流通股。

可返还的税收抵免（类似于目前对于免税股息的安排）或有限税收抵免（类似于北领地在矿区专利使用费的支出协议背景下的所釆取的策略）使初级勘探公司能够享受税收抵免政策。
在没有可返还的税收抵免或是税收抵免的交易权的时候，按公司税率（目前是30％）享有课税减免的流通股系统，可以让不纳税初级勘探公司里的投资者直接扣除这些费用。凭借流通股系统，投资者可以要求针对勘探支出的全额减免，可以以高于公司税率的边际税率来算，但只有证明自己有充分的私人矿产勘探活动的正向外部性时才能实现。
可返还的税收抵免可能是使不纳税初级勘探公司能够直接扣除这些费用，使代价化为最小的办法。澳大利亚农业及资源经济部（ABARE）正着手展开针对土地使用权、澳大利亚勘探成本的税收处理和初级勘探公司进入风险投资的权利的进一步研究。

——李雪蕊，穿行天下资源

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