美联储又加息！看看这次美国房价会不会涨？,WNBI全球投资地产精选微信公众号文章

北京时间2017年6月15日凌晨，美联储6月议息会议加息25个基点，完全符合市场预期；但本次美联储会议的核心焦点在于，声明中直接提出“缩表将在2017年开启”，超出市场此前预期的2017年底宣布缩表、2018年开始具体实施，缩表的超预期对市场产生了一定的影响

关于美联储6月会议及耶伦讲话，主要包括以下3点重要信息：

1、6月美联储加息完全符合预期，主要理由包括三点：一是5月议息纪要及近期美联储官员鹰派讲话，反映出美联储内部关于6月加息的看法已经高度一致；二是目前美国经济持续走好，根本上支撑美联储加息；三是联邦利率期货隐含的6月加息概率为100%，市场预期美联储6月加息几乎是板上钉钉。

2、6月美联储FOMC会议明确声明，缩表将在2017年开启，以及耶伦表态“可能会相对迅速地实施资产负债表计划”，缩表进程的提前超出了之前的市场预期“耶伦将会在2017年底宣布缩表、2018年开始具体实施”。再加上，2017年美联储缩表将是2002年有数据以来、金融危机之后的第一次真正意义上的缩表周期开始，对市场的意义较大，可能会对金融市场产生一定的冲击。

3、尽管美联储从2016年12月以来连续加息三次，但由于“特朗普行情”逆过程、2017年预期加息三次并未较之前预期变化。但是本次6月美联储FOMC会议，最大的核心要点在于，2017年美联储将开启缩表，以及耶伦表态“可能会相对迅速地实施资产负债表计划”，缩表进程的提前超出了市场预期，这将成为美元指数上涨的支撑。

经济复苏下的加息逻辑

美联储职责在于降低过高的失业率、维持合理的通胀水平和稳定金融市场。因此，逻辑很简单：经济下行时，失业率扩大、金融市场不稳、通货紧缩，需要使用宽松的货币政策对冲；经济转好时，失业率降低、金融市场较稳定、通货膨胀压力加大，需要使用紧缩的货币政策对冲。

从过去五轮加息周期来看，均是在经济企稳、CPI回升至2%之上、失业率较低的背景下开启的，平均每轮连续加息次数为11次，平均每次上调0.27%。本轮加息周期也是在类似背景下展开的。

那么此次加息对美国房产投资会带来什么影响呢？

贷款利率上升，购房成本会增加

美联储加息，直接影响到贷款买房者的成本。尽管美联储只调控短期利率，但其决定会部分影响到房贷的长期利率。利率上涨，意味着购房者需付更高的月供。

然而购房成本的上升并不代表着房价会下跌。理论上讲，利息和房价的关系是成反比的，利息的上升会引起房价的下跌。因为房贷利率增高，贷款门槛提高，贷款月供增多，一些人可能不再具备贷款的能力。买家减少了，房地产市场会冷却下来。但是，从另一个角度来说，因为美联储已经放出话来，2017年加息的节奏不会停下来。Zillow分析师预计，可能是因为购房者在一个极端低利率环境下对加息不敏感。即使利率上升，2017年美国房价仍会继续上涨。

反映经济复苏，市场需求旺盛

大环境上，美联储加息周期到来，反映了美国经济复苏较好，就业的增加和美国“千禧一代”的刚需使得房地产市场有着较大的增长空间。而且历史上美联储的加息，绝大多数都推动了房价上涨。