援引路透社报道，过去28年来，新西兰央行的目标只有一个，那就是使通胀率保持在一个特定区间内。在力抗1980年代最高升至18%的通胀率后，新西兰最早在1989正式赋予央行独立性，并在当年率先提出官方通胀目标。

现在，新政府准备把干预的手伸向央行，试图向央行增加新任务，仿效澳洲和美国等国做法。新一届由工党领导的政府表示，计划对央行法案进行评估和改革，可能在原有的“通胀”之外再加入“就业”作为央行政策的两个目标。

这意味着，未来会出现更低的利率。新任财政部长Grant Robertson在电视采访中确认这一趋势。

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在这一消息下，新西兰元成为本周一表现最差的主要货币。

目前，新西兰央行把官方现金利率维持在1.75%，是世界主要交易货币中的最高利率水平。在全球低利率的大环境下，新西兰的现金利率提供了可观的投资收益。投资者借入低成本的资金，然后投资在更高收益的新西兰市场。这使市场上对新西兰元一直有很高的投资需求。但是现在新西兰央行可能要在政治的干预下，降低官方现金利率。过去的优势就被缩小，新西兰元的需求也随之减少。

自6月份结束以来，新西兰元兑美元已下跌超过6%，在G-10货币中表现最差。现在，投资者担心减少移民等政策可能会伤害经济增长。同时，新政府声称要改革央行，但目前没有更多的细节，也加剧了市场的紧张程度。

国际市场如何看待新西兰的改革？

工党在大选前曾希望，央行的政策能够由一个包括外部成员在内的委员会决定，而不是行长作为唯一的决策者。新任财政部长最近表态，直到2018年3月新一任行长上台前，央行的货币政策目标维持不变。

除了把“就业”作为新增的职责外，新西兰优先党还主张扩大新西兰央行的工作重点，把加强对新西兰元兑其他货币的汇率管理也包括进来。

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援引英国外汇网站pound sterling live报道，摩根士丹利外汇策略全球负责人Hans Redeker指出，“这一新机制可能会增加中央银行的政策灵活性，使政策激发出经济更长久的潜力。然而，这也可能带来更高的通货膨胀。如果这能够被容忍，将导致经济内部会有激烈的竞争（单位劳动成本上升 ），这将导致新西兰元的公允价值下降。

国际基金做空新西兰元的原因，一方面是因为新政府声称要改变中央银行的使命，另一方面则是认为新西兰推出不利于经济增长的政策。

目前市场仍在等待新总理Jacinda Ardern给出100天计划的细节。但是从目前各个场合透露出的口风来看，似乎不会和大选前的承诺有太大的差异。

新加坡Maybank固定收益研究部副总监 Winson Phoon指出，“我们重申，最近工党、新西兰优先党和绿党联合政府带来的变化可能更加内顾导向(inward-looking)。”此种策略实行的结果,将使本国更趋于自给自足,对外经济依赖程度减轻。

Winson Phoon进一步指出，我们看到新西兰经济增长预期的下行风险，包括企业信心、海外资金流入的中断，长期低利率政策的可能性上升（可能发生的央行改革），以及有意向追求更有竞争力的货币。

 “政局变化强化了我们对新西兰元的悲观看法。” 伊顿万斯的全球固定收益联合主管Eric Stein接受彭博社采访时表示。他说， 新西兰央行对弱势货币的关注可能会进一步加强。截至9月底，伊顿万斯管理着接近4,200亿美元资产。

 “ 新西兰元可能在未来六个月内大幅走弱。”Kit Trading Fund驻新加坡的对冲基金经理Keith Dack认为。Dack拥有30多年的交易经验，曾经在瑞银担任亚洲宏观策略交易主管。

央行能否保持独立性？

新西兰央行下次政策会议将在11月9日召开，市场等待央行进一步的表态。

路透访问的10位分析师平均预计，第三季失业率降至2008年以来最低水准4.7%。该数据定于本周三公布。新西兰第二季失业率为4.8%。新西兰第三季失业率预计触及九年低点。

不过，分析师警告称，乐观的数据不太可能改变新西兰央行的立场。该央行之前暗示，为了提振通胀，在2020年之前都将会把指标利率维持在1.75%的纪录低点不变。

“新西兰央行维持政策不变的态度坚决，且季度薪资增长主要受一次性因素提振，我们认为，就业数据不会对新西兰央行目前的考量产生重大影响，”澳新银行的资深分析师Sharon Zollner说。

 “新西兰央行已经在实行灵活的通货膨胀目标框架，因此对其正式的管理章程进行调整带来的政策影响应该有限，”Andrew Boak等分析师在10月25日的一份报告中写道。

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