【EQ】如何用情商来投资？避免自我欺骗的“心理账户”

文  |   师弟芬

心理账户(mental accounting)，是芝加哥大学行为科学教授查德·塞勒(Richard Thaler)提出的概念，是指人们根据资金来源和用途等因素对资金进行心理上的归类。

《庄子》里面有一则寓言故事，叫朝三暮四，其实就是中国古代“心理账户”的典型案例：一群猴子的主人为了节省开支，对猴子提出“早上给三颗栗子、晚上给四颗栗子”的食品供给建议，猴子们都表示反对，改为“朝四暮三”后就皆大欢喜、一致通过了。

无论是朝三暮四还是朝四暮三，加起来都是七个，但对猴子们的心理账户的影响是不同的，后者可以获得更多快感。

同理，不少投资者也容易按照自己心理账户的“平衡”来作投资决策，比如，并不以总资产规模或收益最大化为目标，在调整资产结构时，往往卖出组合中某些“盈利”的品种，而留下仍然“亏损”的品种（行为金融学上称之为“损失厌恶心理”，Risk Aversion）。有时甚至还会对现有品种的成本进行“追溯调整”，不到成本价，坚决不卖。

其实，投资者可以通过调整心态、训练情商来改变这一局面，如果情商水平真能达到某个高度，自我欺骗“我很好”“我没赔钱”的“心理账户”也就消失了。

心理学家认为，情商包括以下几个方面的内容：

1. 认识自身的情绪，因为只有认识自己，才能成为自己生活的主宰；

2. 妥善管理自己的情绪，即能调控自己；

3. 自我激励，走出生命中的低潮；

4. 认知他人的情绪，这是与他人正常交往、顺利沟通的基础；

5. 人际关系的管理，即领导和管理能力。

从股市的中短期波动看，心理因素所起的作用是最明显的，而推动股市变化的主要力量就是两个：贪婪和恐惧。

集体贪婪导致股价疯涨，产生泡沫，集体恐惧导致股价暴跌，产生市场崩溃，这也是行为金融学最先研究的心理要素。

一般来讲，性格乐观者容易贪婪，而悲观者容易恐惧，前者是风险偏好型，后者是风险厌恶型。

从逻辑上来推断，极端贪婪者应该适合在牛市中投资，或买高风险、高成长的资产，而极端恐惧者适合在熊市中投资，或投资固定收益类品种。

因此，不同性格的人面对不同的市场环境和资产配置，其心理承受能力也是不一样的，并不是所有的市场状况和品种都适合每个人参与。

所以，投资者依据自己的性格或情商来投资时，就应该对自己有一个客观的评价。

当然，一般而言，投资者不会有极端恐惧或极端贪婪这样的性格，通常兼而有之，如乐观者在别人开始恐惧的时候，他还没有察觉，而当市场进入恐惧尾端、即将转好的时候，他也开始恐惧，卖出手中资产，显然，这样的投资是难以取得良好业绩的。

所以，如果投资者能够了解自己的性格偏向，有针对性地扬长避短，肯定能够改善投资业绩，少遇挫折。

一个人的情商与其从小的生活环境、学习条件有很大关系，这也说明情商是可以通过环境的变化或自我修炼来提高的。

有些投资者在投资不顺的时候，经常会抱怨市场错了，而不肯承认自己的策略有误，以致错失良机，这在行为金融学上叫“WishfulThinking”。