【术语】Domain被分拆上市，到底是怎么一回事？,武汉人在墨尔本微信公众号文章

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近日，澳洲媒体集团费尔法克斯（Fairfax ASX:FXJ）正在加紧推进分拆旗下房产信息门户网站Domain的计划。从澳洲证券交易所ASX公布信息来看，Domain预计上市时间已经确定至下周四（11月16日）。那么这次Domain被分拆上市，到底是怎么一回事？

首先，我们来了解一下上市公司主要的拆分形式：

分拆（Spin off/ Demerger）

所谓分拆，就是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例地分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时，便有两家独立的(最初的)、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。这一新设的分拆公司公开发行新股并上市就称为分拆上市。

存续分立（Split off）

是指一个公司将一部分财产或营业依法分出，成立两个或两个以上公司。在存续分立中，原公司继续存在，原公司的债权债务可由原公司与新公司分别承担，也可按协议由原公司独立承担。新公司取得法人资格，原公司也继续保留法人资格。

股权剥离（Carve out）

指母公司通过首次公开招股将部分或所有子公司的股份进行出售。与分拆不同的是母公司通常从股权剥离中直接获得现金流入，子公司出售股份的获得者是外部投资者。由于股票公开对市场出售，股权剥离后，子公司会进驻新的股东。典型做法是：母公司继续在子公司中持有一定比例的股权，并没有失去对子公司的控制权，只是出售了少数股权。

显然Domain这次拆分上市属于Spin off范围。在分拆之前，Domain作为子公司，被Fairfax 100%持有, Fairfax的股东也是直接100%持有Domain。

根据上市招股书的计划安排，Fairfax将会获得Domain 60%的股权，交割方式以之前Domain对Fairfax欠下的债务进行结算。同时，Fairfax会从股东权益中拿出5.36亿澳元获取Domain 40%的股份。这部分股票将以10股配1股的方式直接配发给Fairfax现有股东。也就是说，这次Domain分拆上市，只有原Fairfax股东有机会获得新公司股份。市场上其他投资者若对这家公司感兴趣，只能等到上市后持股人在二级市场抛售的股份了。