经济学家预计，周四公布的货币政策声明，储备银行的基准利率将保持在1.75％，但未来的上调时机仍是谜团，直到新工党政府的政策落定。

无论如何，他们都表示官方加息还存在着很多挑战。大多数人预计2018年年底利率将会上调，而储备银行的预测显示，到2019年年底才会上调。不考虑当地的货币政策，自从全球金融危机发生以来，新西兰央行在海外提高利率的压力下,已经尽可能的减少人为干涉去稳定这个汇率。

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上周，英国央行十年来首次提高利率，从0.25％上调至0.5％。今年，美联储上调了两次利率，利率维持在1％至1.25％的范围内，结果还是没有符合市场预期，预计12月份会再度上调。上个月，欧洲央行表示将降低月债券的购买水平，使美国10年期债券收益率近期达到了2.4％。

澳新银行首席经济学家卡梅隆•巴里（Cameron Bagrie）表示，国外的信号显示出新西兰国内的利率略高。他指出我们从中央银行获得的全球细微差别在于，我们希望减少流动性。他说：“他们开始考虑（低利率）金融稳定的风险。”他接受先驱报的采访时指出：“如果全球经济继续受到低利率类固醇的冲击，那么危险就是人为创造的这些金融稳定风险。同时，金融市场面对着政府与储备银行之间新的政策目标协议（PTA）的前景。目前的协议要求银行控制未来的年度通胀率平均在1-3％之间，重点是保持未来平均通胀率接近目标中点维持在2％。优先党谈到目前政策环境的改变，工党希望扩大协议，增加充分就业率。9月份的年度通货膨胀率达到了1.9％，新政府对工资和区域汽油税的政策可能还会进一步推高商品价格。

上周，大于预期的就业数据显示出劳动力市场的缩紧和通货膨胀风险的上升，也许越来越多的人会关注储备银行的表现。但BNZ表示预计海外利率的走势-尤其是美国十年期国债收益率会成为影响当地利率的关键因素。BNZ指出，新的PTA仍需要很长时间才能实施，但不意味着储备银行的预先处理量不会提高。

我们的观点是：形势不确定时政府会采用宽松的政策，但宽松的政策可能不会显示出短期内新西兰经济增长轨迹的变化。另外，联合政府宽松的政策使得通货膨胀，纽币汇率大幅度下降。储备银行很可能在货币政策声明中预先针对这一方面采取了措施，但BNZ表示，现在看官方现金利率的变化轨迹可能还为时尚早。但是BNZ还表示，除了最新的就业报告和其他数据之外，风险平衡也表明了劳动力市场的缩紧，通胀前景面临着上行风险。

ASB表示政策前景仍存在着不确定性，所以很难提供相关的经济预测。它指出新政府上台颁布的新政策可能会改变经济发展前景，但是现在储备银行进行对经济和通货膨胀影响的评估还太早。

自从10月19日新西兰优先党的领导人温斯顿·彼得斯宣布联合交易以来，纽币对美元已经从69.2美分下跌了大约2美分。从9月28日的官方现金利率审查以来，纽币对美元下跌了3美分。

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http://www.nzherald.co.nz/business/news/article.cfm?c_id=3&objectid=11940307

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