众议院共和党在美东周四中午11:15公布了税改议案，一次性下调企业税率从35%至20%，不再是此前媒体透露的分阶段、分步骤实施。

作为对中产阶层家庭的回馈，税改议案仍维持401（k）退休储蓄计划和个人退休账户（IRA）的现有规则，即个人税前收入最多可有1.8万美元存入账户，此前特朗普极力反对任何修改。

议案的官方名字是“减税与就业法案”。华尔街见闻曾提到，特朗普为了强调减税特性，曾建议起名叫“减减减法案”。

特朗普周四表示，这版议案是迈向减税的“重要步骤”。众议院共和党籍议长Paul Ryan强调税改是为中产阶层减负而创设。

白宫国家经济委员会主席科恩表示，为中产阶层减税和降低企业税参与国际竞争，这两大目的都在议案中体现，会赢得特朗普的支持。

美国财长姆努钦指出，众议院税改议案锐意进取，可以支持经济增长。税改计划消除离岸就业的动机，要求企业在美国大规模资本投资，并确保美国企业海外获利的数万亿美元回流，从而推动就业。

如果税改达成，将是30多年来对美国税务系统的最大更改，既被认为是特朗普执政首年的重要胜利，也将为共和党的国会中期选举提供保障。

众议院筹款委员会将在下周内部讨论投票，参议院版税改议案原定于下周公布，众议院希望在圣诞节前通过立法，2018年生效实施。

5/30年期美债收益率差收窄至82.6个基点，创2007年以来新低，反映出市场对减税促进经济增速的信心，以及伴随而来对美联储加息路径或加快的担忧。部分税改动议将在五年后过期，也令人担心税改效果不会持久。

美元指数波动上扬，税改案提前透露给媒体后一度回吐稍早涨幅、转而下跌，但税改方案正式公布后跌幅收窄，现交投于94.73。

减税如何增加财政收入？取消个人扣除项目

为了税改议案能在参议院以简单多数投票通过，即完全不依赖民主党的力量，美国国会两院在10月通过了一版预算协议，允许税改在未来10年增加1.5万亿美元的赤字。

但多方统计显示，大力减税至少制造5万亿美元赤字。为了“预算达标”，最新税改议案取消了不少联邦税列举扣除项目（可理解为个性化申请纳税优惠）。虽然背后的“苦心”是简化税务体系，鼓励个人使用标准扣除项目，减少繁杂的列举扣除项，但仍可能招致民众不满。

例如，新版议案取消了对医疗开支、领养费用、学生债利息支付等列举扣除项目，对当前这些开支比较大的家庭税后收入有负面影响。房贷利息的列举扣除上限也惨遭腰斩，新购房屋贷款要想申请利息支出的联邦税扣除，贷款总额上限为50万美元，此前的上限为100万美元。

再比如，企业部分高管与绩效挂钩的薪资超过100万美元时，现有的联邦税抵扣优惠收窄；人寿保险商享受的扣除优惠收窄，资产超过500亿美元的大型银行对美国联邦存款保险公司FDIC的支付税收优惠取消；企业的招待费在联邦税扣除项目取消，但商务餐的税收优惠不变。

负责撰写本版议案的众议院筹款委员会共和党籍主席Kevin Brady表示， 税改将在未来10年带来1.51万亿美元的联邦预算赤字，完全符合预算决议的要求。此前出于对“预算达标”的担忧，众议院延期了一天才推出议案，理由是要进行微调。

税改核心议题：州与地方税收抵扣和遗产税

对税改争论最凶、也是最被民主党诟病的地方，莫过于税改是否为富人减税。引申下来就是对取消遗产税，以及废除州与地方税收在联邦税扣除项目的全民讨论。由于民主党掌控的州分当地税收较重，此举也被视为故意打击民主党。

最新税改议案显示，取消州与地方个税和销售税在联邦税的扣除项目，仅保留州和地方房产税在联邦税的扣除，但上限设定为1万美元，且仅适用于个人和家庭。

遗产税当前针对不动产价值超过560万美元的个人和超过1120万美元的家庭，税率高达40%。但最新议案规定，这一门槛将在立法生效后马上翻倍，即遗产价值在1120万美元以下的个人和2240万美元以下的家庭，都不需缴纳遗产税。遗产税项目将在2024年彻底取消。

不过出售高净值遗产的资本利得还是要纳税，即遗产销售价格与上一位所有者去世前价值的差额。共和党曾表示，遗产税改革有利于拥有大片农田和工厂设施的继承人，但批评者称这类人在缴纳遗产税的人群中占比太小，更多的还是富人关心遗产税。

个税降为五档对最富有人群的税率不变

个人所得税率从七档降至五档，分别为0%、12%、25%、35%和39.6%。其中39.6%的最高个人所得税率与现有标准一致，起征点是年薪超过100万美元的夫妇，或年薪超过50万美元的个人。

对于已婚夫妇，25%所得税率的起征点是年薪9万美元、35%税率的起征点是年薪26万美元。对于个人来说，25%和35%税率的起征点分别是年薪4.5万和20万美元。

议案没有提到12%个税起征点的细节，只是表示税基大于现有的税档10%和15%所覆盖人群，代表为中产阶层减税。一些高收入家庭可能会从33%的现有税档上调至35%的新税档。

议案也扩大了儿童保育税收优惠力度，将现有的每个孩子1000美元提升至1600美元，但仍赶不上共和党参议员Macro Rubio和Mike Lee提议的提升至1800-2000美元。

报税家庭中的非孩童被监护人，例如成年纳税人本人和家中的大学生，每人还可以享受300美元的额外联邦税收扣除。不过这一福利暂定2022年之后过期，现有的其他家长个人税收优惠取消。

议案还算了一笔账，试图证明最低个人所得税率12%外加儿童保育优惠扩大，将有效遏制中低收入家庭的税单上涨。

例如，抚养两个孩子、家庭年薪6万美元的已婚夫妇，在现有法律下享有1.3万美元的标准联邦税扣除、4项每个价值4150美元的个人联邦税扣除，应纳税收入3.04万美元。按照现有最低税档10%计算，需要纳税3608美元/年。加上每个儿童的1000美元税收优惠，共需纳税1608美元。

但按照最新议案，相同条件的家庭，个人联邦税扣除取消，标准联邦税扣除翻倍至2.44万美元，应纳税收入为3.56万美元，应纳税金4272美元（税档12%）。但每个儿童享有1600美元的税收优惠，父母每人享有300美元优惠，总共是3800美元优惠，实际仅纳税472美元/年。

上述案例针对中低收入的家庭，最新议案也扩大了对中高阶层家庭的儿童保育税收优惠，将能享受优惠的个人和家庭年收入“天花板”上限，分别提升至11.5万美元和23万美元，之前的标准分别是7.5万美元和11万美元。

海外利润汇回设置多税档严防富人变相减税

对于跨国企业的海外利润，新版议案设置了多个税档。其中企业利润以现金及等价物的形式汇回美国，税率为12%；以非流动性投资的形式汇回美国，税率为5%。为了阻止美国企业持续把利润转到国外，将对高盈利的海外分支征收10%的税率。

最新议案也增设了外国企业在美国的运营限制。如果用美国分支的钱来支付海外事项，将最高征收税率20%，此举为了防止外国企业将利润从美国转移走。如果外国企业同意在美国税收系统内有更多经营行为，税率也可以下调。

对于小企业、律所、能源公司常采用的“税赋转由合伙人缴纳”等形式（pass-through），最高税率降至25%，并将设定严格的措施，防止富人采用这种企业形式变相减低个人所得税率。

例如，此类企业的被动拥有者税率上限为25%，但主动经营者理论上70%的收入与劳动有关，应算个人所得纳税，并非企业收入。《华尔街日报》分析称，这似乎代表主动经营者的税率是35%。

对于律所和金融服务类职业服务公司，企业所得将被100%认定为拥有者（合伙人）的劳动所得，不能享受针对“税赋转由合伙人缴纳”的公司税率。

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