索罗斯:在投资里, 1可以大于99

2018年06月09日 英皇金融国际



与巴菲特齐名的老头中,必定少不了索罗斯的席位。


他的投资过程和其它投资者没有大的区别,不过他能比其他投资者做出更巨大的押注,学术上叫“预期内价值的积极”。




只在几率正确的时候押注,下重注


金融市场不可预测、反复无常,如果你能耐心等待一个成功押注的的机会,你就能称霸市场。


那风险达到什么时候是安全的?这非常难判断,最好的方法是有一个“安全边际”。


正确或错误并不是最重要的,最重要的是你正确的时候能赚多少钱、错误的时候会亏多少钱。


对于一个投资者最重要的事是重仓买对1个股,而非轻仓买对99个股。


所以持仓较小的人是永远不能赚大钱的。


当索罗斯觉得他自己是正确的时候,几乎没哪个投资者能够比他下更大的注。


一直保持忙碌的交易状态就会产生很多的费用和错误。有时候别那么活跃往往会是一个投资者能做的最好的事情。


如果投资是种娱乐消遣,如果你从中得到了乐趣,那你可能没有赚到什么钱。真正好的投资都是无聊的。


如果你因为投资而非常兴奋,那么你可能是在赌博,而非投资。最好别把自己当赌客,而不把自己当赌客的最好方式就是:只在几率有利于你的时候押注。





不追求真正的均衡,多反省错误


市场价格总是不断波动,实际生活中,几乎没有真正的均衡,索罗斯认为均衡其实是一种幻境。


均衡是众多宏观经济学家做出假设的基础,她可以让数学计算非常完美,却往往不符合事实。


索罗斯曾说:“经济思考需要开始考虑现实世界的政策问题,而不是简单地制造更多的数学方程式。”投资观点的形成并不是以理性为主体的,比如说:“当长期趋势失去动能的时候,短期波动性往往会上升,原因很简单——那些跟随趋势的投资人群此时找不到方向了。”他还相信:“繁荣—崩溃的过程在形态上是不对称的,一个长期、逐渐形成的繁荣之后往往是急促、短暂的崩溃。”


经济史就是永无止尽上演假话和谎言,而不是真理。


能够用语言解释过去所发生的事件,并不意味着这种解释是正确的或者某种理论的基础能够用于预测未来。人类有一种“事后聪明”的缺点。


索罗斯说:“必须要从头到尾地重新思考经济理论,因为那些效率市场假说、理性选择理论所支持的典范,最后实际上都破产了,与雷曼兄弟之后全球金融系统的破产类似。”


他的富有只是因为他知道什么时候错了,他基本上都是因为意识到自己的错误而‘幸存’下来的。


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