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熟悉关心我们Happen维塔斯教育的同学和家长都熟识我们除了在国内提供美国大学的咨询，还更进一步帮助家长和学生熟悉了解美国资本市场。期中利用美股金融衍生品交易，长久以来就是我们另外一个服务咨询重点。2017年以来，我们的美股期权课程参与学生超20人，不少学生的交易实录分享也让后续的留美党和家庭看到一个不一样的资产配置办法。我们在2017年初还集资成立了一个6位数的“对冲基金”，专注于期权量化投资，带领投资人和学生一起分享美股资本市场的风险红利。
相比2017年的投资笔记，2018年无疑多了很多Drama（戏剧性）。股市经历了大涨大跌。就在在今天，12月20日，美股三大股指纳斯达克，标普500，道琼斯纷纷打破200日均线，回调到2017年9月水平。2018年以来所有涨幅都被抹去，VIX指数重回30，市场情绪已极度恐慌！谁能想到短短2个月前的2018年10月初，三大股指的涨幅还高达20%，市场的乐观情绪让广大投资人误以为市场会像2017年一样大幅收涨，传统的的圣诞节前涨幅Santa rally会带领标普500突破历史新高3000点。
市场的狂风暴雨总会是不期而至。当期权交易大神James Cordier都在今年因为天然气和原油期权交易不当而被破产清算时，我们的小小对冲基金年度涨幅50%，远远打败市场表现，由几位留美学生组成的量化团队是如何做到的如此收益的?
(有图有真相）
1 Nobody Knows Anything (不受市场情绪影响的机械交易）
相对于国内市场谣言满天飞，一点风吹草动就大幅影响股价变化，美股市场无疑更加成熟，成熟投资人的标志就是不受外界因素的影响交易。交易原则信奉每周交易总结和盘前计划。不因为突发消息而轻易做方向判断。事实经验也证明不做方向判断的交易往往更容易获利。利用好期权衍生品的特点，不断寻找统计套利机会，通过大量Theta decay获利积少成多，稳定收益。
2 Trade Small Trade Often (高频小额量化套利）
由于我们信奉期权交易的统计原则，交易永远选择高概率盈利策略，通过大量小额，高频操作积累获利，即便在投资组合出现重大回测的时刻，也不会因为个股交易过大而导致margin Call的情况发生，回顾我们的投资获利，可见在8月到9月间，投资组合最大回撤接近50%，此刻也是市场最乐观，个股不断破新高的时候，我们的基金严重看空而导致账面亏损，那时我们的基金之所以可以扛过回撤而迎来最终的年底盈利，就是因为个股的做空有限，融资账户的buying power也用到了极限。
3 Maintain Static Short Delta （保持投资组合的静态负Delta）
相对于期权本身的动态Delta特点，当市场出现大幅涨跌时刻，动态Delta 会随着方向大幅变化，如果单一只用期权对冲投资组合，在大幅的下跌过程中，delta风险会令对冲功能失效。而此刻保留静态负Delta作为投资组合的对冲选项就显得额外重要。我们这个小基金在9月开始布局做空纳斯达克，9到10月的亏空也证明大盘并没有因为我们做空而停止增长。进入10月底后，纳斯达克开始放量下跌。之前做空的期权迅速失效，获利结算。而做空的静态股票却可以不断对冲下跌风险。直到11月底short cover，投资组合再次重新设定Delta Neutral 策略。
总结分享了我们这个小小对冲基金一年的投资经验，相信参与其中的学生所得远远大于金钱回报，每个学生对金融市场的理解，以及交易的认识必将更加深刻。这也许才是我们赴美留学能够学到的更多课堂外的宝贵经验。祝愿新的一年交易好运！
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