最近一段时间澳洲金融市场上弥漫着悲观的气氛，澳洲股市在二三季度刚刚有所恢复之后，再次遭遇重挫，回吐18年以来全部涨幅。

就在年底前金融市场最繁忙的11月份，澳洲股市更是连续爆出了两家近期较大的IPO都无法按时完成的坏消息：

悲观情绪主导股市

首先是澳洲著名线上电商Catch Group（Catch of the Day）在上市前路演仅两周之后，就决定将上市至少推迟到明年。而澳洲目前唯一的线上地产交割清算中心PEXA的IPO计划更是被直接取消，改由该公司的主要股东，也是上市公司的Link (ASX:LNK) 牵头的财团直接收购了。

这两家公司的上市不成功确实都有各自自身的问题：最近本地另一大电商公司Kogan的季度财报令人担忧导致股价大跌，直接拖累了市场对电商的判断，打击投资者认购Catch Group的热情；而PEXA估值偏高令投资者望而却步，最终导致更看好该公司业务的大股东Link直接收购。

但近期放弃上市的公司远不止以上这两家，而是来自各行各业。既有Prospa这样有合规瑕疵的创新型金融科技公司，也有Firetrail这样的上市公募基金，更有包括建筑公司AMP Control、医疗行业的National Dental Care以及健身集团Viva Leisure等规模不同行业也截然不同的公司放弃上市。可见这恐怕不是个案，而是市场情绪本身的问题，这也从2018年以来的IPO市场总体表现不佳可以看出来。

根据德勤此前发布的2018年上半年IPO报告来看，在6个月的时间内仅有40家公司成功上市，较去年同期的57家下跌多达30%以上，这些IPO一共募集到了18亿澳元的资金，同样低于去年同期。

更加令人失望的是，今年上半年的IPO平均上市后表现竟然是下跌1.5%，这和过去两年平均10%以上的当年投资回报率有着天壤之别。如果按主要行业来看，只有消费类和科技媒体类两大行业类型的上市总体上涨，其他行业的总体上市表现几乎全部为负。

这样的现象出现，主要是由于全球的整体经济周期接近增长期的尾声，出现的下行风险进一步增加，二级市场往往是对此反应最快和最大的，而且容易出现情绪主导而非基本面主导的波动。

事实上澳洲的外部经济环境也很不太平，随着中美贸易战的不断升级，导致大宗商品价格掉头向下，严重影响未来澳洲贸易收入前景。因此，澳元汇率在整个2018年的走势一路向南，走出了一条“完美”的下降通道！

这也就难怪一些澳洲以外的主流媒体甚至开始质疑澳洲经济持续27年无衰退的纪录能否继续保持下去了，那么澳洲经济到底出了什么问题呢，市场的担忧会不会变成现实，未来的投资方向又在哪里呢？

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